Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Аппель Дж., Аппель М. Победить финансовый рынок

Джеральд и Марвин Аппель предлагают действенную систему использования инвестиционных возможностей. Их книга подскажет, как можно быстро составить оптимальный инвестиционный портфель и как поддерживать его в такой форме, тратя на это всего один час каждые три месяца. Авторы дают конкретные рекомендации и простые методы отбора активов, которыми может воспользоваться любой инвестор.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Три особенных фонда высокодоходных облигаций

Три наиболее надежных фонда среди перечисленных в табл. 8.1 заслуживают отдельного упоминания: Northeast Investors Trust (NTHEX), Vanguard High Yield Corporate (VWHEX) и Lord Abbett Bond Debenture (LBNDX). Эти фонды относятся к наименее рискованным среди всех американских фондов высокодоходных облигаций, представленных в полной базе данных Mutual Fund Expert. Если бы вы с 1981 по 2006 г. непрерывно сохраняли инвестиционную позицию в любом из этих трех фондов, максимальное сокращение вашего капитала за этот период варьировалось бы от 9% до 12%. Использование описанной здесь модели выбора благоприятного времени для инвестирования не улучшило бы показатели доходности уже и так относительно низкого риска инвестирования в любой из трех перечисленных фондов. При использовании стратегии «покупай и держи» эффективность инвестирования в эти фонды была бы такой же, как и у тех фондов высокодоходных облигаций, инвестирование в которые осуществлялось в соответствии с вышеописанной моделью.

Как и в случае с любой инвестицией, нет гарантии, что эти фонды будут оставаться такими же надежными, как в прошлом. Если вы верите, что эти фонды смогут сохранить высокие показатели надежности, вы можете постоянно сохранять в них открытые позиции. В действительности минимальный период инвестирования в Vanguard High Yield равен одному году, поэтому если вы хотите вложить капитал в этот фонд, необходимо планировать постоянное его присутствие в своем портфеле. Если вы действительно решите доверить свои деньги этим фондам, нужно по крайней мере следить за динамикой их доходности и быть готовыми к выходу из них, если их эффективность будет ниже (убытки выше), чем в прошлом.

Еще одно замечание относительно инвестирования в данные фонды: Northeast Investors Trust и Vanguard High Yield Corporate являются фондами «без нагрузки», поэтому при желании вы можете приобрести их паи непосредственно у управляющих компаний или через любого брокера, взимающего разумную комиссию. Lord Abbett Bond Debenture — это фонд «с нагрузкой». Это означает, что если вы будете покупать его паи через комиссионного брокера, то потеряете определенную долю своего капитала, уплатив ее в виде комиссии. Инвестировать в фонд Lord Abbett Bond Debenture стоит только через дисконтного брокера — в этом случае у вас будет возможность приобрести паи без уплаты «нагрузки на начало». (Никогда не покупайте паи класса В или С.)


А знаете ли Вы, что: самые успешные в рунете управляющие ПАММ-счетами осуществляют свою деятельность через компанию Альпари: рейтинг ПАММ-счетов; рейтинг готовых портфелей ПАММ-счетов.

С уважением, Админ.


Заключение

Будущее не похоже на прошлое.

— Йоги Бера

Вряд ли Йоги Берра имел в виду рынок облигаций, однако его замечание определенно подходит к нашей теме, поскольку на рынке высокодоходных облигаций (и на рынке облигаций в целом), судя по всему, наблюдался уровень риска выше среднего по состоянию на апрель 2007 г.

На тот момент доходность высокодоходных облигаций достигла исторических минимумов, при этом доходность индекса-ориентира данного рынка составляла около 7% годовых.6 Доходность к погашению фондов высокодоходных облигаций (с учетом их расходов) значительно варьировалась (от менее 6% до 8%), но у большинства была равна 6,5-7,5%. Это значительно ниже средней доходности фондов высокодоходных облигаций в долгосрочном периоде, которая в 1983-2007 гг. составляла более 9%.7

Другим показателем потенциального риска высокодоходных облигаций является разница между их доходностью и доходностью, которую инвесторам могли бы обеспечить облигации с рейтингом инвестиционного уровня. Эта разница называется спред. Спред между доходностью облигаций инвестиционного уровня и высокодоходных облигаций, составлявший на момент написания книги 2%, находится на самом низком уровне за последние 20 лет. Вряд ли ситуация на рынке облигаций в ближайшее время улучшится, однако, к сожалению, она может и значительно ухудшиться. Именно поэтому нам кажется привлекательной концепция активного управления риском, которую вы можете применять при инвестировании в фонды высокодоходных облигаций. Мы полагаем, что даже если конъюнктура на рынке облигаций ухудшится, ваш ущерб будет ограничен и, используя данную стратегию, вы сможете определить, когда открывать позиции в фондах высокодоходных облигаций, а когда переводить свой капитал в наличные денежные средства.

Резюме: стратегия инвестирования в фонды высокодоходных облигаций предполагает размещение капитала в один или несколько доступных вам фондов. Вы управляете своим портфелем паев таких фондов, проверяя их доходность по состоянию на последний календарный день каждого квартала. Если по итогам квартала инвестиции в данный фонд оказались убыточными, вы переводите вложенный в него капитал в наличные на следующие три месяца и проводите повторную оценку по прошествии очередного квартала. Вы сохраняете свои активы в виде наличных до тех пор, пока ваш фонд не продемонстрирует положительные результаты по итогам квартала, — и тогда вы вновь вкладываете в него свой капитал. Применение данной стратегии в прошлом могло сократить ваш риск более чем наполовину, хотя доходность при этом повысилась бы лишь незначительно.

Приложение к главе 8. Как скачать данные о суммарной доходности фондов с сайта Yahoo Finance

1. Зайдите на домашнюю страницу Yahoo Finance по адресу http://finance.yahoo.com.

2. Введите символ ПИФа рядом с кнопкой «Get Quotes».

3. После того как перед вами появится последняя дневная котировка паев фонда, в левой части экрана вы увидите меню, озаглавленное «More on» (символ интересующего вас фонда).

4. Выберите раздел «Historical Prices» — и вы попадете на страницу, где получите возможность уточнить период, за который вам необходима информация о ценах, и затем (нажав на соответствующую кнопку внизу страницы) скачать эти данные в формате Excel. В правой колонке полученной таблицы будут содержаться данные о «скорректированной цене закрытия», в которой учтены дивиденды и дробление паев.

Как и в случае с любым источником данных, их точность не может быть гарантирована, поэтому, хотя мы и рекомендуем Yahoo Finance в качестве отличного бесплатного инструмента для проведения исследований, вам лучше подстраховаться и проверить корректность скачиваемых вами данных. Это можно сделать, например, рассчитав доходность за календарный год с использованием данных Yahoo Finance и сравнив полученный результат с аналогичным показателем, опубликованным на сайте соответствующего фонда.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика