Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

8.3. Выбор оптимального портфеля при пассивной стратегии

При осуществлении пассивной стратегии инвестор на основе рыночного портфеля формирует заемный или кредитный портфель в зависимости от своей склонности к риску. Оптимальные портфели представлены на рис. 8.13. Они располагаются в точках касания кривых безразличия эффективной границы. Портфель 1 является кредитным, портфель 2 - заемным. Для формирования данных портфелей инвестору необходимо определить пропорцию включения в портфель рыночного портфеля М и безрискового актива на условиях заимствования или кредитования. Это можно сделать на основе следующих рассуждений.

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Если рассматривать портфель М как рискованный актив, то искомый портфель инвестора состоит из рискованного актива (портфеля М) и безрискового актива в положительном или отрицательном уд. весе в зависимости от того, является ли он кредитным или заемным. Угол наклона кривой безразличия в точке ее касания эффективной границы равен углу наклона CML. На основе уравнения CML:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

угол наклона равен:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг


А знаете ли Вы, что: брокер бинарных опционов Verum Option позволяет вести торговлю 7 дней в неделю 24 часа в сутки.

С уважением, Админ.


На основе уравнения кривой безразличия (8.34) он составляет:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Приравняем уравнения (8.45) и (8.46):

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Риск портфеля, формируемого в рамках пассивной стратегии, равен:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Подставим значение а из (8.48) в (8.47):

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Отсюда:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Таким образом, если менеджер имеет представление о значении коэффициента допустимости риска, то по формуле (8.49) он получит уд. вес рыночного портфеля в формируемом пассивном портфеле.

Соответственно, из формулы (8.49) можно получить значение коэффициента RT:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Данную формулу можно использовать для определения коэффициента допустимости риска, если инвестор имеет представление о пропорции, в которой бы он хотел включить в пассивный портфель рыночный портфель.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика