Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

2.4. Эффективная граница при различии в ставках по займам и депозитам

Рассматривая вопрос определения эффективной границы и выбора портфеля, мы предполагали, что вкладчик мог получить заем и разместить средства на депозите или купить государственную бумагу под ставку без риска. На практике только крупные инвесторы могут занимать средства под ставку без риска или близкую к ней. Для большей части инвесторов между ставками по займам и депозитам наблюдается ощутимая разница. В связи с этим необходимо внести уточнение и по вопросу эффективной границы и рыночного портфеля.

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Если ставки по займам и депозитам не равны, то эффективная граница не будет являться прямой линией, а примет форму как показано на рис. 2.7 – rlM1M2F. На рис. 2.7 rb – это ставка по займам. Вкладчик может занять под данный процент средства для формирования заемного портфеля. rl – это ставка по депозитам или доходность по государственным ценным бумагам. Вкладчик имеет возможность разместить свои средства под данный процент при формировании кредитного портфеля. Поскольку ставки по займам и депозитам не равны, при формировании заемного и кредитного портфелей возникнут две касательных линии к эффективной границе. Поэтому появится не одна точка М (рыночный портфель), а две точки (два портфеля) - Mi и Л/?. В связи с этим необходимо следующим образом уточнить действия инвестора при формировании портфеля в реальной ситуации. Если вкладчик желает получить кредитный портфель (т. е. ограничить свой риск в пределах от 0 до сг,), он должен приобрести актив без риска (разместить средства на депозит под ставку без риска) и купить рыночный портфель Л//, что дает ему возможность получить любой портфель на прямой г,Л/,, (см. рис. 2.7). Если вкладчик желает сформировать заемный портфель, т. е. пойти на риск больше чем <т2, ему следует на заемные средства приобрести рыночный портфель Л/?. Это откроет ему возможность получить любой портфель на прямой М2 F. Когда он не использует ни заимствование, ни кредитование, его выбор должен ограничиться портфелями, расположенными на участке А/, М2. Риск, инвестора в этом случае располагается в пределах от cr, до


А знаете ли Вы, что: компания Verum Option предоставляет возможность торговли опционами на более чем 200 различных активов, среди которых содержатся валютные пары, ценные бумаги, фондовые индексы и товары сырьевого рынка.

С уважением, Админ.


В настоящем параграфе мы привели случай, когда ставки по займам и депозитам не равны. В последующем для простоты изложения теоретической концепции мы вновь будем предполагать равенство ставок по займам и депозитам.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика