Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

3.1.6. CML и SML

Чтобы лучше понять CML и SML, сравним их характеристики. В состоянии рыночного равновесия на СML располагаются только эффективные портфели. Все прочие портфели и отдельные активы находятся под СML. Единицей риска для СML выступает стандартное отклонение.

В состоянии равновесия на SML расположены все портфели, как эффективные, так и не эффективные и отдельные активы. SML учитывает только рыночный риск портфеля (актива). Единицей риска является величина бета. В состоянии равновесия не эффективные портфели и отдельные активы располагаются ниже CML, но лежат на SML, так как рынок оценивает только не диверсифицируемый риск данных портфелей (активов).

На рис. 3.9а представлен эффективный портфель В, который располагается на С ML. Риск портфеля равен Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг


А знаете ли Вы, что: заняв с 1-го по 10-е место в конкурсе демо-счетов «Виртуальная реальность» от компании Альпари, Вы можете выиграть от $70 до $500. Призовая сумма доступна к снятию без ограничений. Победители, занявшие призовые места с 11-го по 30-е получат от 1000 до 10000 бонусных баллов.

С уважением, Админ.


CML и SML можно сравнить еще следующим образом. Подставим из формулы (3.4) значение/? в формулу SML (3.7). В результате получим уравнение SML несколько в ином виде:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Формулу (3.1) для СML также можно записать аналогичным образом:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Однако в случае CML коэффициент корреляции равен +1, что говорит о полной корреляции эффективных портфелей с рынком. Не эффективные портфели и отдельные активы не имеют полной корреляции с рынком, что и нашло отражение в уравнении SML.

САРМ ничего не говорит о взаимосвязи ожидаемой доходности отдельного актива и его полного риска, измеряемого стандартным отклонением. SML устанавливает зависимость только между ожидаемой доходностью актива и его рыночным риском.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика