Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер «Fresh Forex»

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          ForexClub          Сделай свой выбор!

1.1.3. Ожидаемая доходность портфеля при возможности заимствования средств

Инвестор может купить актив не только на собственные средства, но в дополнение к ним занять деньги и приобрести дополнительное количество рискованного актива. Цель инвестора состоит в увеличении ожидаемой доходности по своей операции. Деньги занимаются под более низкую процентную ставку и размещаются в потенциально более доходный актив. В результате возникает эффект финансового рычага. Поэтому чем большую сумму денег он займет, тем более высокой ожидаемой доходностью будет характеризоваться операция.

При заимствовании денег и покупке на них дополнительного количества ценной бумаги у инвестора возникает портфель, состоящий фактически из двух активов. Первый представляет собой приобретаемую бумагу (она покупается как на собственные, так и заемные средства), второй - заимствованную сумму денег. Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается по формуле (1.2).

Пример 2.

Инвестор приобретает рискованный актив А на 100 тыс. руб. за счет собственных средств, занимает 50 тыс. руб. под 10% и также инвестирует их в актив А. Ожидаемая доходность актива А равна 20%. Определить ожидаемую доходность сформированного портфеля.

Решение.

В портфель входит актив А на 150 тыс. руб. и кредит на 50 тыс. руб. Поскольку взятые в кредит средства не являются собственностью инвестора, то в стоимости портфеля они учитываются со знаком минус. Стоимость портфеля равна:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Согласно формуле (1.4) уд. вес актива А в портфеле составляет:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг


Знаете ли Вы, что: Форекс-брокер Exness ни под каким предлогом не отменил ни одного ордера своих клиентов без их согласия за всю историю своего существования.


Лучший Форекс-брокер «Альпари»

Уд. вес заемных средств в портфеле равен:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Ожидаемая доходность портфеля составляет:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Таким образом, заимствование денег и инвестирование их в более доходный актив по сравнению с процентом по кредиту позволяет инвестору увеличить значение ожидаемой доходности портфеля сверх ожидаемой доходности входящих в него активов.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика