Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие биржевые брокеры

Возможность выиграть квартиру и другие ценные призы, пополнив торговый счет на сумму от $500 и приняв участие в акции от компании «ForexClub»

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          ForexClub          Сделай свой выбор!

3.8. Определение набора эффективных портфелей

Рассматривая вопрос об эффективной границе, мы привели метод Марковца определения набора эффективных портфелей. Неудобство его состоит в том, что для вычисления риска широко диверсифицированного портфеля необходимо сделать большое число расчетов. Модель Шарпа позволяет сократить число единиц требуемой информации. Это достигается благодаря следующим преобразованиям. Ковариация i-го и j-го активов на основе уравнения Шарпа равна:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Для определения риска портфеля подставим формулу (3.30) в формулу, предложенную Г.Марковцем:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

При расчете эффективной границы для п активов с учетом модели Шарпа необходимо рассчитать п параметров у. 9 п параметров Д, п дисперсий cre , a также ожидаемое значение индекса (или его доходности) и дисперсию индекса (или его доходности). Таким образом, всего потребуется 3п + 2 исходных данных. Напомним, по методу Марковца требовалось Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг данных.

Формулу (3.31) можно получить и на основе простого преобразования модели Шарпа для портфеля. Представим риск портфеля как сумму рыночного и нерыночного рисков:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг


Знаете ли Вы, что: через брокерские организации Binary.com и Binomo Вы можете торговать бинарными опционами в режиме 24х7 (без выходных).


Лучший Форекс-брокер «Альпари»

Поскольку бета портфеля определяется как средневзвешенная величина бет входящих в него активов: Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг; а специфический риск как средневзвешенный нерыночный риск входящих в него активов: Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг, то формулу (3.32) можно записать как:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

или, что то же самое:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

При использовании формулы (3.33) для оценки риска портфеля следует учитывать, что экономия в вычислениях достигается за счет уменьшения точности оценки риска. В модели Шарпа ковариация специфических рисков активов в портфеле предполагается равной нулю. На практике это не всегда так. Например, из практики известно, что новость, оказывающая существенное влияние на курс какой-либо из ведущих компаний, как правило, сказывается и на курсах значительного числа других компаний, и тем более тех из них, которые имеют производственные связи с данным предприятием. Поэтому происходит некоторая недооценка риска.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика