Что такое фондовая биржа

Как торговать на бирже

Что такое фондовая биржа

Как стать успешным трейдером

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

5.1.1.6. Размещение и заимствование средств под форвардную ставку

В процессе управления портфелем может возникнуть задача обеспечить размещение или заимствование в будущем средств под определенную процентную ставку. Например, менеджер ожидает через несколько месяцев выплату по акциям дивидендов или купонов по облигациям и хотел бы уже сегодня гарантировать себе размещение данных средств под определенный процент. Другой случай, менеджер ожидает роста доходности бумаг в будущем и хотел бы уже сегодня обеспечить себе для их покупки кредит под определенный процент, который позволит ему получить прибыль на разнице процентных ставок. Один из возможных вариантов решения задач - это обеспечить размещение или заимствование средств в будущем под форвардную ставку, если ее величина устраивает менеджера. Рассмотрим технику осуществления таких операций на примерах для периода времени в рамках года.

Пример 1.

Ставка спот на шесть месяцев равна 20% годовых, на четыре месяца -19,8% годовых. Через четыре месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Инвестор хотел бы разместить дивиденд через четыре месяца на два месяца под форвардную ставку.

Для периода времени меньше года часто используются вычисления на основе простого процента. Зависимость между форвардной и спотовыми ставками на основе простого процента имеет следующий вид:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Отсюда форвардная ставка равна:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

В соответствии с (5.13) форвардная ставка для двух месяцев через четыре месяца составляет:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Чтобы гарантировать данный процент через четыре месяца, менеджер сегодня занимает под 19,8% годовых на четыре месяца сумму равную дисконтированной стоимости дивиденда, т.е.:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

и размещает ее на шестимесячном депозите под 20% годовых.

Через четыре месяца по кредиту он должен вернуть:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Сумма кредита возвращается за счет полученного в этот момент дивиденда.

Через полгода по депозиту менеджер получает сумму:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг


Знаете ли Вы, что: таким широким разнообразием инвестиционных возможностей, какое предоставляет компания Альпари, не может больше похвастаться ни один Форекс-брокер.


Откройте для себя торговлю на фондовых рынках с торговым терминалом «Libertex» от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «ForexClub». На рынке – с 1997 года. Низкие комиссии и 200+ торговых активов. Более 30 международных наград за развитие торговых терминалов и достижения в области финансовой аналитики, более 50 эффективных учебных курсов.

Фактический процент, который он обеспечил себе на 10 руб. по двухмесячному депозиту через четыре месяца равен:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Таким образом, с помощью рассмотренных действий менеджер может гарантировать себе размещение денег в будущем под форвардную ставку.

Пример 2.

(сохраняются условия предыдущего примера по процентным ставкам).

Менеджер хотел бы через четыре месяца занять 10 руб. на два месяца под форвардную ставку 19,13696%. Тогда он сегодня занимает на шесть месяцев под 20% годовых сумму равную дисконтированной стоимости дивиденда (дивиденд дисконтируется под четырехмесячную ставку на четыре месяца):

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

и размещает ее на четырехмесячном депозите под 19,8% годовых. Через четыре месяца по депозиту он получает:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Через шесть месяцев менеджер должен вернуть сумму кредита:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Фактическая ставка заимствования денег составила:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Таким образом, с помощью рассмотренных действий менеджер может гарантировать заимствование денег в будущем под форвардную ставку.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа

Яндекс.Метрика