Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

5.1.2.1. Использование инструментов денежного рынка

Пример 1.

Менеджер полагает, что краткосрочные ставки будут падать. Тогда целесообразно брать краткосрочные кредиты и размещать средства в более долгосрочные активы. Допустим, одномесячный кредит можно взять под 2% годовых. ГКО с истечением через три месяца приносит доходность 3% годовых и стоит 992,56 руб. Менеджер полагает, что на второй месяц одномесячный кредит можно будет взять под 1,8% годовых, а на третий месяц - также под 1,8%. Он берет одномесячный кредит на сумму 992,56 руб. под 2% годовых и размещает его в трехмесячное ГКО. Допустим, он оказался прав относительно будущей конъюнктуры процентных ставок. Для погашения первого кредита он берет второй месячный кредит под 1,8%. Для погашения второго кредита - третий месячный кредит под 1,8%. Общая сумма, выплаченная менеджером по кредитам за трехмесячный период, составила:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

При погашении ГКО через три месяца менеджер получает сумму 1000 руб. Его доход составил:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Если менеджер ошибся с прогнозом конъюнктуры, и процентные ставки в будущем выросли, то он мог понести и убыток.


А знаете ли Вы, что: Форекс-брокеры Альпари и ForexClub присутствуют на рынке еще с конца 1990-х гг. В то же время, они одними из первых получили лицензии ЦБ РФ на осуществление деятельности форекс-дилеров.

С уважением, Админ.


Пример 2.

Менеджер ожидает, что краткосрочные ставки вырастут. Поэтому он берет более долгосрочный кредит и размещает его последовательно в ряд более краткосрочных активов. Допустим, ставка по трехмесячному кредиту равна 2,2% годовых. ГКО с погашением через месяц приносит 2% годовых и стоит 998,34 руб. Менеджер полагает, что в последующие месяцы доходность одномесячных ГКО повысится, поэтому он берет кредит на три месяца в сумме 998,34 руб. и покупает ГКО с погашением через один месяц. Через месяц процентные ставки на рынке выросли, и при погашении ГКО он покупает на второй месяц одномесячное ГКО с доходностью 2,5%, а еще через месяц одномесячное ГКО с доходностью 2,8%. По кредиту менеджер должен вернуть сумму:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

По ГКО он получит сумму:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Его доход составил:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Если менеджер ошибся с прогнозом конъюнктуры, и процентные ставки в будущем упали, то он мог понести и убыток.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика