Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

5.2.3. Стратегия плавающей пропорции

Стратегия плавающей пропорции похожа на стратегию диапазона. Ее отличие заключается в том, что при достижении границ пересмотра портфеля уд. веса активов возвращаются не к первоначальной пропорции, а к верхнему или нижнему значениям новой пропорции. Например, первоначальный портфель формируется из 50% акций и 50% облигаций и пересматривается, если стоимость акций превысит 70% стоимости портфеля или окажется ниже 30% его стоимости. При превышении уровня в 70% новая пропорция акций устанавливается не в 50%, а в 40%. При уменьшении стоимости акций ниже 30% их пропорция увеличивается до 60%.

Данная стратегия обладает теми же сравнимыми преимуществами, что и стратегия диапазона и в большей степени позволяет увеличивать стоимость портфеля на волатильном рынке, если менеджер хорошо прогнозирует рыночные тренды. Так, в результате роста стоимости акций до 70% стоимости портфеля их пропорция уменьшается до 40%. Если в следующем периоде произойдет падение курсов акций, то стоимость портфеля снизится в меньшей степени вследствие сократившегося числа акций. Напротив, если уд. вес акций упадет ниже 30% стоимости портфеля, они докупаются, и их пропорция возрастает до 60%. Последующий подъем на рынке приводит к более высоким доходам по сравнению с пассивной стратегией за счет большего количества акций в портфеле.

При пересмотре портфеля необходимо определять новое количество акций, которое должно входить в портфель. Если портфель состоит из акций только одной компании, то их новое количество при пересмотре можно определить по следующей формуле:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Пример 1.

Формируется портфель с постоянной пропорцией акций и облигаций 70/30 и пересматривается всякий раз при ее нарушении. Стоимость портфеля составляет 1000 руб. Стоимость одной акции и облигации равна 10 руб. Поэтому приобретаются 70 акций и 30 облигаций. Допустим, в момент пересмотра курс акции составил 11 руб. Тогда новое количество акций, которое должно входить в портфель, равно:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это означает, что необходимо продать две акции и на вырученные деньги купить облигации.

Если портфель включает разные акции, но пропорция каждой из них в общей стоимости портфеля поддерживается на постоянном уровне, то по формуле (5.46) можно определить новое количество каждой акции в портфеле.


А знаете ли Вы, что: у брокера валютного рынка ForexClub имеются клиенты, заработавшие более 1 млн. долларов прибыли.

С уважением, Админ.


Пример 2.

Формируется портфель из акций компаний А, В и облигаций с постоянными пропорциями. Уд. вес акции А должен составлять 40% стоимости портфеля, акции В - 30%), облигаций - 30%. Стоимость портфеля составляет 1000 руб. Стоимость одной акции компании А равна 10 руб., акции компании В - 5 руб., облигации - 10 руб. Поэтому приобретается 40 акций компании А, 60 акций компании В и 30 облигаций. Допустим, в момент пересмотра портфеля курс акции компании А составил 11 руб., компании В -4 руб. Тогда новое количество акций А в портфеле должно составить:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Новое количество акций В в портфеле должно составить:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Новое количество облигаций в портфеле должно составить:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика