Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

5.3. Активные или пассивные стратегии

Одной из важных проблем управления портфелем ценных бумаг является ответ на вопрос, показывают ли в среднем менеджеры, проводящие активные стратегии, более высокие результаты по сравнению с пассивными менеджерами. Определенные выводы можно сделать, если сравнить динамику доходности активно управляемых взаимных фондов с пассивно управляемыми или с рыночными индексами. Результаты исследований западных ученых говорят о том, что в среднем пассивно управляемые фонды показывают лучшие результаты по сравнению с активно управляемыми. Так, M.Gruber ("Another Puzzle: The Growth in Actively Managed Mutual Funds", Journal of Finance 51,1996) нашел, что за период с 1985 г. по 1994 г. доходность среднего взаимного фонда была ниже доходности рыночных индексов на 65 базисных пунктов. M.Grinblatt и Sh.Titman ("Mutual Fund Performance: An Analysis Quarterly Portfolio Holdings", Journal of Business 62, 1989; "Performance Measurement Without Benchmarks: An Examination of Mutual Fund Returns", Journal of Business 66, 1993) и R.Wermers ("Momentum Investment Strategies of Mutual Funds, Performance Persistence, and Survivorship Bias", Working Paper, University of Colorado, 1997) пришли к выводу, что менеджеры обладают способностью выбирать активы, которые приносят более высокую доходность по сравнению с эталонными индексами. Но этот результат не учитывает издержек.


А знаете ли Вы, что: сервис ПАММ-счетов от Альпари регулярно проходит специальную проверку независимой аудиторско-консалтинговой компанией.

С уважением, Админ.


R.Wermers проанализировал динамику доходности взаимных фондов с 1975 г. по 1994 г. Исследования говорят о том, что активы фондов в среднем включали акции, которые показали результаты на 1,3% в ежегодном исчислении выше, чем взвешенный по стоимости рыночный индекс CRSP. Однако эта величина приблизительно соответствует расходам и трансакционным издержкам фондов. Аналогично, в течение 13 из 20 рассматриваемых лет средний фонд располагал портфелем, доходность которого была выше доходности индекса S&P 500 (без корректировки на трансакционные издержки). В то же время чистая доходность среднего фонда была на 1 % в расчете на год ниже доходности индекса CRSP.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика