Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Грант К.Л. Управление рисками в трейдинге

На финансовом рынке успех инвестора зависит от его способности использовать стратегии управления рисками. В чем суть этих стратегий и как профессионально овладеть ими, и рассказывает в книге крупный американский менеджер, специалист по управлению трейдинговыми рисками. Книга рассчитана как на финансовых руководителей любого ранга, так и на рядовых трейдеров, а также тех, кто хотят ими стать.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Единицы времени

День. Этот уровень анализа показателя прибылей/убытков, как мне кажется, обеспечивает наиболее полный набор данных, главным образом потому, что день – единица самая удобная: скажем так, «круглая». Для любого заданного промежутка времени ряд ежедневных показателей прибылей/убытков обеспечит максимальное количество наблюдений, что, в свою очередь, позволит достичь наивысшего уровня статистической значимости. И хотя для этого понятия есть гораздо более устойчивые определения, для нас, наверное, удобнее всего было бы считать, что статистическая значимость – это наличие достаточного количества единичных наблюдений, которое может обеспечить стабильность данного статистического расчета. Это понятие, очень важное с точки зрения достижения максимально точной интерпретации данных, которые я предложу вам проанализировать, подробно рассматривается в основном тексте этой книги. Я бы рекомендовал трейдерам по мере возможности составлять и поддерживать временные ряды своих ежедневных рыночных показателей. Эти данные послужат тем основным «кирпичиком» при определении таких важнейших статистических ориентиров, как корреляция с внешним рынком, волатильность показателя прибылей/убытков и характеристики просадки капитала.

Некоторым трейдерам, работающим со специфическими рынками, бывает трудно или даже невозможно отследить статистику доходности за день. Помимо прочих препятствий – таких как доступность и точность данных, – цена тех финансовых инструментов, которыми они торгуют, может просто не назначаться ежедневно. Однако я бы советовал портфельным менеджерам стремиться, насколько возможно в таких обстоятельствах, производить оценку влияния рыночных изменений на их суммарные показатели прибылей/убытков именно на ежедневной основе. Эту цифру следует как минимум привязывать к еженедельным или ежемесячным данным, которые должны быть в распоряжении трейдера, и она должна служить в качестве полезного показателя, представляющего значение прибылей/убытков за день, всегда, когда такие данные почему-либо оказываются недоступными.

Неделя. Если по каким-то причинам ежедневно получать данные наблюдений показателя прибылей/убытков невозможно, то следующим наилучшим «представителем» этого показателя является его значение за неделю – опять же потому, что неделя является довольно удобной – «круглой» единицей с точки зрения достижения необходимого уровня статистической значимости. Хотелось бы отметить, что для некоторых портфелей в определенных обстоятельствах анализ, привязанный к рядам еженедельных показателей прибылей/убытков, может обеспечить более точную картину динамики этих показателей, чем на основе данных за день. К таким примерам можно отнести международных трейдеров и международные биржи, для которых суточные корреляции могут распространяться на несколько временных зон; соответственно, в таких случаях произвести точный ежедневный анализ бывает невозможно. Сюда же относятся и портфели, для которых динамика ценообразования не лучшим образом увязана с временным приращением, равным одному дню (например, когда речь идет о сделках «репо» по облигациям).

Месяц. Это, наверное, наибольшая допустимая единица времени, которая может применяться в нашем аналитическом инструментарии. Иными словами, если вы не можете получить даже ежемесячных данных по своим показателям, то статистический анализ вам мало что даст. Более того, если данные нельзя получать как минимум ежемесячно, то я должен буду серьезно усомниться в способности трейдера реализовать тот тип управления рисками, который необходим для достижения разумных финансовых целей, обычно связываемых с трейдингом и инвестированием. Однако это почти никогда не представляет проблемы, так как данные за месяц должны быть доступны для трейдинговой программы практически любого типа.

Данные за месяц имеют изъяны – как с точки зрения их «удобства», так и с точки зрения их статистической значимости, – но они все равно могут оказаться во многих смыслах полезными. Если рассматривать динамику показателей за какой-то более продолжительный период времени, то ежемесячные данные помогают понять такие долгосрочные модели поведения показателей, которые бывает трудно отследить, если имеешь дело с данными за день или за неделю. Это в особенности относится к сложным портфелям, где может оказаться нереальным синхронизировать данные показателей по более мелким единицам времени. Более того, поскольку отчеты о состоянии многих инвестиционных портфелей (особенно это касается хеджевых фондов и Commodity Trading Advisors) составляются ежемесячно, то данные за месяц могут быть полезным средством для сравнения ваших показателей с показателями других профессиональных трейдеров.


А знаете ли Вы, что: компания Verum Option предлагает своим клиентам 7 различных видов опционов на более чем 200 различных активов.

С уважением, Админ.


Даже если у вас есть возможность накапливать данные за день или за неделю, я бы предложил вам также создавать и анализировать ваши временные ряды данных за месяц – тогда вы сможете выявить различные интересные модели поведения показателей на этом «более высоком уровне укрупнения показателей», что может оказаться важным для полного понимания динамики управления вашим портфелем. Например, вы можете обнаружить, что ваши ежемесячные показатели сильно коррелированы с ежемесячной доходностью какого-либо рыночного эталона – скажем, индекса S&P 500, но гораздо меньше коррелированы с его ежедневными данными (или же такая корреляция может вообще отсутствовать). Если вы пойдете дальше и зададитесь вопросом, что же это может означать, т.е. какая именно комбинация внешних условий и внутреннего процесса принятия решений могла привести именно к такой модели, то можете прийти к нескольким вполне правдоподобным объяснениям. Возможно, что, как это в основном и бывало в последние двадцать лет, рынок просто идет в рост после экономического спада, в то время как вы зарабатываете деньги, играя на понижение. Тогда ежедневные данные (слабо коррелированные с эталоном), возможно, дадут более правильную картину. Проверяя такого рода гипотезы (как и остальные правдоподобные объяснения, к которым вы можете прийти), вы получаете возможность узнать о своем трейдинге нечто новое, а это пойдет вам только на пользу.

Квартал. Увеличивая размер единицы времени, мы по-прежнему сталкиваемся с проблемами ее удобства и статистической значимости. Однако я считаю, что сводить ваши данные вместе для получения совокупных квартальных результатов очень важно: это поможет выявить сезонные модели поведения показателей, связанные с циклами доходности акций, и т.п.

Год. Неважно, насколько малыми будут единицы времени, данные по которым вы можете накапливать; важно собрать эти данные воедино и построить график доходности за год. В каком-то смысле это будет для вас самой главной эталонной единицей времени, которая, помимо всего прочего, представляет собой тот временной интервал, за который вам должны заплатить; год – наилучшая единица времени, на основании которой можно сравнивать ваши показатели с показателями внешних эталонов, и так далее.

Данные, получаемые в течение одного дня. Как я уже говорил, в некоторых случаях есть возможность проследить данные показателей прибылей/убытков в течение одного дня. Не принимая во внимание вопрос, связанный с корректностью соответствующих данных, такой тип анализа может быть полезен для того, чтобы помочь трейдеру понять, каким образом его деятельность приносит прибыли/убытки в ходе дневного рыночного цикла. Однако я бы посоветовал поосторожнее подходить к вопросу о выделении существенных ресурсов на то, чтобы собирать данные своих показателей в течение дня, поскольку на всех рынках, за исключением наиболее ликвидных, будет, по всей вероятности, очень сложно создать точную картину того, что вы заработали или потеряли в разное время в рамках одного дня. По этой и по некоторым другим причинам я бы рекомендовал делать такой анализ только тем трейдерам, кто имеет в своем распоряжении очень продвинутые системы ценообразования и работает на самых ликвидных и активных рынках.

Ну а теперь давайте посмотрим, как можно проверить данные показателей прибылей/убытков, полученные за эти единицы времени, по более длительным промежуткам времени.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика