Что такое фондовая биржа

Как торговать на бирже

Что такое фондовая биржа

Как стать успешным трейдером

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Возможность выиграть квартиру и другие ценные призы, пополнив торговый счет на сумму от $500 и приняв участие в акции от компании «ForexClub»

Грант К.Л. Управление рисками в трейдинге

На финансовом рынке успех инвестора зависит от его способности использовать стратегии управления рисками. В чем суть этих стратегий и как профессионально овладеть ими, и рассказывает в книге крупный американский менеджер, специалист по управлению трейдинговыми рисками. Книга рассчитана как на финансовых руководителей любого ранга, так и на рядовых трейдеров, а также тех, кто хотят ими стать.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

Рисковая стоимость (VaR)

Благодаря усилиям современных специалистов по финансовому инжинирингу появилась совершенно новая система взглядов: теперь возможно – да нет, даже как-то модно стало объединять концепции волатильности и корреляции в единую оценку подверженности портфеля рискам. Эта работа, большая часть которой была осуществлена примерно в течение последних 15 лет, наиболее широко известна под общим названием «Value at Risk» – модель оценки рисковой стоимости. Сейчас она считается стандартной методикой управления рисками в индустрии финансовых услуг. Лежащая в ее основе цель – объединить все риски данного портфеля таким образом, чтобы рассчитать величину волатильности на уровне портфеля, и свести все к одному числу, которое и будет служить характеристикой общей подверженности портфеля рискам. Подразумевается, что это число будет предсказывать такую волатильность прибыли/убытков, которая определяла бы величину колебаний значений прибылей/убытков, привязанную к конкретному доверительному интервалу. Например, если доверительный интервал, используемый при вычислении VaR, равен 95% (как это часто и бывает), то полученное значение риска предназначено для того, чтобы определить такое пороговое значение прибыли/убытков, чтобы колебания в сторону превышения этого порога происходили бы для данного портфеля только примерно в 5% случаев, или один раз в 20 дней. Аналогично, если установить доверительный интервал равным 99%, то это будет означать, что для данного портфеля наблюдаемое значение прибыли/убытков должно превышать эту цифру примерно раз в 100 дней.

Несмотря на то, что с годами отношение к модели оценки рисковой стоимости стало достаточно циничным, – и вполне заслуженно, – трудно отрицать, что она обладает несомненными концептуальными достоинствами. На нее надо смотреть как на один из видов алхимии, с помощью которого портфель с многоаспектными элементами подверженности рискам превращается в единый сопряженный с риском объект. Если вы не очень верите в существование алхимиков (давайте посмотрим правде в глаза – кто сейчас в них верит?), то может оказаться полезным рассматривать свой портфель как нечто, эквивалентное одной гигантской ценной бумаге – General Electric Corporation (GE), например. Как и у вашего портфеля, у GE имеется несколько направлений бизнеса почти во всех значимых секторах рынка, каждое из которых ежедневно должно иметь дело с присущими ему уникальными и разнообразными рисками. Но, как и в случае с вашим портфелем, эти направления совсем не обязательно должны быть сильно связаны между собой. И хотя я уверен, что управляющие всех отделений GE периодически сплетничают друг с другом в штаб-квартире корпорации в Стэмфорде (штат Коннектикут), – трудно сказать, что именно, кроме общей собственности, связывает, скажем, президентов подразделений по производству медицинской техники, двигателей для летательных аппаратов и National Broadcasting Company.


Знаете ли Вы, что: сервис ПАММ-счетов от Альпари регулярно проходит специальную проверку независимой аудиторско-консалтинговой компанией.


Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

Да, но ведь эта общая собственность действительно дает этим собственникам очень многое, и они пользуются дополнительным преимуществом владения этими предприятиями благодаря простоте единой ценной бумаги по единой цене. И хотя вам это могло и не приходить в голову, дорогой мой читатель, но посмотрите-ка: что еще представляет собой ваш инвестиционный счет, если не мини-версию структуры, подобной GE? Взгляните на свою отчетность за предыдущий месяц и испытайте чувство глубокого удовлетворения от того, насколько разными видами предприятий вы владеете: тут вам и мировой лидер по производству программного обеспечения, и раскинувшийся вокруг фигуры антропоморфного грызуна гигантский развлекательный конгломерат, и, возможно, виртуальный книжный магазин (кто из нас не попытался завладеть ими?), или информационно-поисковая система в Интернете, – а может быть, вы даже владеете и самими акциями GE. Ну чем вы не Джек Уэлш! И почему бы вам не иметь того, что имеет он? Нет, я не про оплачиваемый его корпорацией дуплекс на Манхэттене, и не про романтическую любовную историю с бывшим редактором Harvard Business Review, – я имею в виду кое-что получше: способность сгруппировать вместе все риски и наделить этим свойством единый объект, имеющий определенную волатильность, и состояние которого можно отслеживать целостно, и делать необходимые поправки. Вот что все эти годы мы, менеджеры по управлению рисками, имели в виду, когда создавали для вас VaR – методику оценки рисковой стоимости.

За это время о ней было столько всего сказано и написано, что я удержусь от соблазна добавить к этому кладезю мудрости что-то существенное. Однако, поскольку я считаю VaR полезной и эффективной оценкой состояния портфеля (а также потому, что большинство профессиональных трейдеров, скорее всего, руководствуются в своей работе той или иной методикой расчета VaR), мне представляется важным изложить некую общую идею того, что стоит за этим подходом, а также поделиться с вами некоторыми знаниями о том, как эта статистическая величина вычисляется.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа

Яндекс.Метрика