Показатель эффективности

Как оказалось, коэффициент точности можно объединить с коэффициентом воздействия так, чтобы получить общий индекс эффективности управления портфелем. Этот индекс, который мы будем называть показателем эффективности, выводится путем простого перемножения этих двух коэффициентов между собой. Например, если у данного портфельного менеджера коэффициент точности равен 50%, а на каждый потерянный доллар по проигрышным сделкам у него приходится два доллара прибыли, то соответствующий показатель эффективности будет равен произведению этих двух коэффициентов: 0.5 х 2.0 = 1.0.

Показатель эффективности – это наиболее полная единая оценка общей эффективности портфеля, потому что: (1) существует нижний предел этой величины, ниже которого практически никакой счет не может быть прибыльным; и (2) с ростом этой величины повышается и ваша уверенность в своей способности достичь достаточного уровня доходности с поправкой на риск, чтобы степень подверженности риску можно было увеличить до максимально возможной, которая поддерживается имеющимся в вашем распоряжении оборотным капиталом.

Кроме того, показатель эффективности сводит весь процесс управления портфелем к двум разным, но взаимно дополняющим целям: (1) необходимо быть правым чаще, чем ошибаться, и/или (2) необходимо зарабатывать на выигрышных сделках больше, тем теряешь на проигрышных. На самом деле, не будет преувеличением, если я скажу, что любое действие, которое вы предпринимаете в ходе трейдинга или инвестирования, должно быть ориентировано на одну или обе эти цели. Сюда относятся любые исследования рынка (которые, если их провести правильно, оказывают влияние на обе цели), все то, что вы делаете с целью максимизации эффективности исполнения сделок, все то, что относится к контролю рисков. Подумайте об этом. Все вышеперечисленное практически по определению направлено на увеличение либо коэффициента точности, либо показателя эффективности ваших выигрышных сделок по отношению к проигрышным. Мне часто кажется, что на управление портфелем очень полезно смотреть именно через эту призму, и постоянно задавать себе вопрос: на какой из компонентов показателя эффективности я в каждом случае стремлюсь повлиять? Если с этой точки зрения вы можете перенаправить свои усилия таким образом, чтобы любой из компонентов этой формулы увеличился, то я уверен, что связанные с этим результаты соответствующим образом отразятся и на ваших итоговых показателях.

Что касается интерпретации вашего показателя эффективности, то, как уже говорилось выше, я утверждаю, что для достижения успеха необходим какой-то минимальный уровень компетенции. В частности, абсолютный нижний предел, который совместим с успехом, находится примерно у отметки 0.5. Один из вариантов того, как достичь показателя эффективности, равного 0.5, просто лежит на поверхности: нужно быть правым в отношении своих взглядов на рыночную ситуацию ровно в половине случаев, и при этом зарабатывать на прибыльных сделках ровно столько, сколько теряешь на убыточных. И хотя есть разные комбинации показателей ниже этого порога, когда можно ожидать по крайней мере какой-то временной прибыльности, – в долгосрочном плане, если только вы не превысите отметку в 0.5, по большей части можно с высокой вероятностью предполагать, что что-то идет не так, и, если вы не предпримете какие-то меры для того, чтобы оценить ситуацию и исправить ее, то ваши перспективы в отношении долгой и успешной карьеры трейдера не слишком радужны.

По той же причине можно утверждать, что, если ваш показатель эффективности устойчиво превышает какой-то порог – скажем, 1.0, – то это означает, что в вашем случае имеет место некое сочетание коэффициента точности выше 50% и коэффициента воздействия больше 1.0, и поддержание этого статуса практически наверняка гарантирует вам долгую и счастливую жизнь в качестве портфельного менеджера. Если ваш показатель эффективности последовательно превышает этот порог, то лучшее, что я могу вам посоветовать, – это увеличить использование капитала. Какой бы подход вы ни выбрали, он определенно работает на вас, и вам следует сделать все возможное, чтобы ваша доходность в существующих условиях была максимальной.

Методы повышения показателей эффективности

Если вы установили, что дела ваши идут не лучшим образом, тс следующим шагом в такой ситуации будет попытка выявить специфические причины, почему так произошло. И хорошим началом здесь был бы анализ компонентов показателя эффективности.

Содержание

Далее