Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Кияница А.С. Фундаментальный анализ
финансовых рынков

Данная книга расскажет Вам о том, как зарабатывать деньги, анализируя выходящие экономические и политические новости и сопоствляя их с ожиданиями участников финансовых, в том числе валютных, рынков. В книге описываются основные индикаторы экономической статистики, инструменты валютной политики центральных банков и характер их влияния на валютные курсы.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

7.5. Международная торговля

7.5.1. Баланс текущих операций (платежный баланс)

Current Account (Balance of Payments)

Платежный баланс (рис. 7.5.1) показывает итог внешнеэкономических операций по торговому балансу, по балансу экспорта-импорта услуг, балансу трансфертных платежей и чистым факторным доходам. Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. В том случае, если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот – то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты.

Международные сделки, учитываемые в платежном балансе, подразделяются на две группы.

• Баланс текущих операций. Включает торговый баланс (сделки по экспорту и импорту товаров) и баланс услуг и переводов (сделки, связанные с движением разнообразных услуг и переводов).

Кияница А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков

• Баланс по счету капитала. В нем отражается соотношение экспорта и импорта государственного и частного капитала, международных кредитов, официальных резервов ЦБ.

Наибольший интерес для проведения анализа валютного рынка представляет торговый баланс.

Публикуется: 18:00 МСК, каждый квартал в середине месяца публикации.

Источник: US Census Bureau (http://www.census.gov).


А знаете ли Вы, что: торгуя некоторыми видами бинарных опционов от Binary.com, Вы можете зарабатывать более 1000% прибыли за одну сделку.

С уважением, Админ.


7.5.2. Торговый баланс

Trade Balance (Balance Of Trade)

Торговый баланс (рис. 7.5.2) – это учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, т. е. товарного экспорта и импорта за определенный период (часть платежного баланса). Если экспорт превышает импорт, речь идет о профиците торгового баланса (положительное сальдо). Если импорт превышает экспорт, принято говорить о дефиците торгового баланса (отрицательное сальдо). Торговый баланс отражает, прежде всего, конкурентоспособность товаров данной страны за рубежом. Он тесно связан с уровнем курса национальной валюты, поскольку большая положительная величина торгового баланса, его положительное сальдо, означает приток в страну иностранной валюты, что повышает курс национальной валюты. Отрицательная величина торгового баланса означает низкую конкурентоспособность товаров данной страны на внешних рынках; это ведет к росту внешней задолженности и падению курса национальной валюты.

Кияница А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков

С другой стороны, сами по себе изменения курса национальной валюты влияют на результаты международной торговли, а следовательно, и на торговый баланс. При низком курсе национальной валюты товары этой страны получают дополнительное преимущество перед конкурентами на внешних рынках, что ведет к росту экспорта. Наоборот, из-за роста курса национальной валюты цены национальных товаров на внешних рынках вырастут, что приведет к их вытеснению более дешевыми товарами других стран. Действия центральных банков по снижению курсов национальных валют (многократные интервенции Банка Японии) вызваны, в первую очередь, стремлением обеспечить конкурентные преимущества национальным экспортерам.

Объемы экспорта и импорта в отношении их экономического значения не рассматриваются как равноправные. Экспорт имеет более непосредственное влияние на экономический рост страны, поэтому финансовые рынки придают данным по экспорту большее значение. С другой стороны, рост импорта может отражать сильный потребительский спрос внутри страны, а может иметь смысл, например, увеличения объема запасов сырья, и в этих случаях экономические последствия будут разными.

В отличие от других рядов экономической статистики, данные по торговому балансу не имеют выраженной корреляции со стадиями Делового цикла, поскольку на внутреннюю экономическую динамику страны налагаются экономические циклы других стран, которые имеют свои особенности по фазе и амплитуде изменений. При анализе торговых данных надо учитывать также явно выраженную их сезонную зависимость.

Форма представления данных – с сезонной корректировкой как в номинальных, так и в фиксированных ценах. Результаты торговли группируются по шести основным категориям товаров (продукты питания, сырье и промышленные запасы, потребительские товары, автомобили, средства производства, другие товары) и по торговле с отдельными странами. Обычно валютный рынок смотрит на торговый баланс страны в целом, а не на отдельные двусторонние балансы торговли с различными странами. Но есть и исключения: торговый баланс США с Японией давно является предметом отдельного рассмотрения из-за традиционно большой величины его дефицита и порождаемых им политических проблем, торговых санкций и т. д.

Публикуется: на третьей неделе каждого месяца (данные за 2 предыдущих месяца).

Источник: US Census Bureau (http://www.census.gov).

Пример 1. 13.02.2004 г. Падение курса доллара против евро и других европейских валют сегодня было вызвано негативными для доллара фундаментальными данными в США (рис. 7.5.3). Предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета (Michigan sentiment index) в США за февраль составило 93,1 (прогноз был 103,4, предыдущее значение 103,8). Торговый баланс (International trade) в США за декабрь составил $42,5 млрд (прогноз был $39,8 млрд, предыдущее значение пересмотрено с $38,0 млрд до $38,4 млрд). Оба показателя вышли гораздо хуже прогнозов.

Пример 2. Динамика роста дефицита торгового баланса США в период с 1990 по 2003 г. отражается табл. 7.5.1.

Видно, что с начала 1990-х гг. в США наблюдался беспрецедентный рост дефицита торгового баланса (импорт превышает экспорт, большей частью в сфере «ширпотреба» и в частности, в связи с активными поставками импорта в пользу армии США). Рост дефицита торгового баланса должен был бы вызвать падение курса доллара США, но этого не случилось в связи с тем, что США оставались страной, привлекательной с коммерческой точки зрения.

Кияница А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков

Кияница А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков

До тех пор пока доллар оставался твердым, хранить капитал в долларах было исключительно выгодно. В то же время доллар США может оставаться твердым до тех пор, пока дефицит текущего платежного баланса, элементом которого является величина дефицита торгового баланса, полностью покрывается величиной ввезенного в страну капитала. При этих условиях экономика находится в состоянии равновесия – в стране должно быть столько денег, чтобы полностью оплачивать импорт. Поскольку высокотехнологичные отрасли давали прибыль достаточно стабильно, причем цены акций высокотехнологичных компаний неуклонно росли, капитал ввозился с целью инвестирования именно в них. Одновременно с тем, что конкурентоспособность высокотехнологичных отраслей США на внешнем рынке годы не вызывала сомнений и период с 1995 по 1999 г. характеризовался как биржевой бум, 90-е гг. были еще и периодом, когда росли процентные ставки в пользу доллара США. Само по себе увеличение процентных ставок до 6,5% было вызвано тем, что стала расти инфляция в связи с ростом доходов от вложения в акции и, соответственно, с ростом потребления. Естественно, рост процентных ставок также являлся фактором, стимулировавшим приток капитала и укрепление доллара США.

Таким образом, Соединенным Штатам удалось обеспечить твердость национальной валюты несмотря на рост дефицита торгового баланса.

В период с 2000 по 2004 г. процентная ставка была снижена до 1%, что перестало поддерживать интерес к доллару США и, в частности, способствует более яркому проявлению влияния дефицита торгового баланса на курс этой валюты. Например, пара EUR/USD прошла путь от уровня минимума на 26.10.2000 г. 0,8225 до уровня 1,2927 на 18.02.2004 г.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика