Шесть наиболее распространенных ошибок

Многие инвестиционные идеи основаны на ошибочных, логически необоснованных умозаключениях. Руководствуясь простым здравым смыслом и логикой, участник рынка может сэкономить немало драгоценного времени и сил. Приведем перечень шести наиболее распространенных ошибок, избежать которые отнюдь не сложно.

1. Старайтесь избегать индикаторов, подающих по два разных сигнала на одних и тех же данных, в первый раз, когда новые данные включаются в расчет, и вторично, когда те же данные выпускаются из скользящего окна данных, подвергающихся обработке. Стохастические осцилляторы, темпы изменений цены, моментум-индикаторы и даже простые скользящие средние (особо быстрые и чувствительные) подают сигналы дважды, в частности, когда в скользящее окно включаются или из него выпадают данные, сильно отличающиеся от остальных данных, участвующих в расчете. Очевидно, что реальный рынок не может реагировать на предпринятое аналитиком перемещение скользящего окна вперед. Любой индикатор, находящийся в сильной зависимости от данных прошлых лет, вносит в исследование элемент случайных ошибок. Избранная инвестором стратегия должна успешно отражать последние тенденции рынка.

2. Обращайте внимание на структурные изменения, происходящие на рынке с течением лет. На рынке акций данные по торговле небольшими лотами претерпели качественные изменения с тех пор, как стала популярной торговля опционами. Кроме того, коэффициенты коротких продаж специалистов и членов биржи не соответствуют уровням, наблюдавшимся несколько лет назад. В настоящее время торгуется намного больше финансовых инструментов, чем несколько десятилетий назад, что приводит к невозможности корректного сравнения показателей таких индикаторов, как линия роста/падения, «новые максимумы – новые минимумы» или оборот торгов. Подобные данные должны быть статистически нормализованы, чего в большинстве случаев не происходит. Вместо того чтобы работать с абсолютными значениями индикаторов, попробуйте использовать различные отношения, такие как разность между количеством растущих и падающих акций, поделенная на общее количество торгуемых акций. Мы советуем вам также использовать показатель отклонения индикатора от тренда: поделите индикатор на его собственную годичную или полугодичную скользящую среднюю. В большинстве случаев подобные модификации позволяют нормализовать индикатор так, что он ведет себя более стабильно на протяжении длительных периодов времени.

3. После больших ценовых изменений старайтесь не работать с долларами или пунктами. При подсчетах в подобных ситуациях удобнее использовать процентные соотношения. Так, дневное изменение индекса Доу-Джонса на 100 пунктов стало обычным явлением после 1997 года, однако еще десятью годами ранее, до 1987 года, подобное дневное движение цены могло показаться невероятным. Сравнение уровня моментум-индикатора (обычно определяемого как цена закрытия в некий день минус цена закрытия n днями раньше) в настоящее время с его уровнем в прошлые годы оказалось бы, таким образом, серьезной ошибкой. Данные величины попросту несравнимы. В наши дни, когда в абсолютном выражении уровни цен индекса существенно поднялись, моментум-индикаторы, выраженные в пунктах или в деньгах, достигают заметно больших высот и падают намного ниже, чем прежде. Используя для подсчетов долларовые суммы или пункты вместо отношений и процентов, аналитик лишает себя возможности проводить верные сравнения сегодняшнего поведения рынка с его поведением в прошлом.

4. Не усложняйте подсчеты. Модель, состоящую из многих частей, использующую различные типы данных или несколько вычислительных методов, нелегко, а порой и невозможно понять. Не разобравшись в сути индикатора, инвестор не может быть вполне уверен в нем, а значит, в моменты стресса, смятения, сомнений не сможет беспрекословно подчиняться его сигналам. Оптимизация, проведенная с большим количеством изменяемых параметров, лишит модель ее практической ценности. Чрезмерно сложные и избыточно оптимизированные методы, как правило, плохо функционируют в реальном времени.

5. Не думайте, что опыт – ваш наилучший учитель. Опыт – знание, полученное слишком поздно; человек приобретает его не раньше, чем желаемое ускользнет. Учиться на собственном опыте полезно далеко не всегда. Опытным путем инвестор получает материал не только не систематизированный, но подчас и откровенно случайный, едва ли поддающийся осмыслению. При отсутствии теоретической основы исследование торговли, совершающейся в реальном времени, будет донельзя затруднено всевозможными разнородными вкраплениями: непредсказуемыми событиями, несогласованными мнениями, мгновенными необоснованными скачками цен. На восприятии материала неизбежно скажутся также личные пристрастия инвестора, его эмоциональное состояние. Заметьте: даже если опыт учит, обучение будет длиться бесконечно. Инвестору, пожелавшему вместе с рынком пережить все его многочисленные фазы, понадобятся долгие годы. Итак, опыт – не лучший помощник в сборе данных и разработке стратегий. К тому же ошибки, совершенные в ходе реальной торговли и инвестирования, стоят, как правило, больших денег. Смоделировать функционирование индикатора на основе исторических данных куда менее хлопотно и опасно, чем медленно и с большими потерями получать реальный опыт.

6. Не оставляйте в исследовании «черных дыр». Инвестор должен быть уверен в том, что результаты его анализа пригодны для любых ситуаций. Тестируя индикатор, он не имеет права обходить стороной экстремальные обстоятельства. Мучительная неуверенность и, как следствие, эмоциональный срыв – результат работы с индикатором, не рассчитанным на неблагоприятные условия на рынке. Инвестор должен знать, что выбранная торговая стратегия, несмотря ни на какие финансовые бури, позволит быстро и эффективно принимать решения.

Содержание

Далее