АНАЛИЗ В НЕСКОЛЬКИХ ВРЕМЕННЫХ МАСШТАБАХ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРАВИЛА ПЕРЕСЕЧЕНИЯ ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНЫХ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ (MULTIPLE TIME FRAME ANALYSIS USING EXPONENTIAL MOVING AVERAGE CROSSOVER RULE)

Одним из самых широко распространенных технических индикаторов является, пожалуй, правило пересечения экспоненциальных скользящих средних: покупать, когда дневная цена закрытия снизу вверх пересекает скользящее среднее, и продавать, когда дневная цена закрытия пересекает скользящее среднее сверху вниз. Такая стратегия легко программируется на компьютерах и электронных калькуляторах. Возможно, неслучайным является тот факт, что традиционно наиболее часто используемые длины скользящих средних построены на числе 10: 10 месяцев (около 200 торговых дней), 10 недель (около 50 торговых дней), 10 дней. Компьютеры самой малой мощности в состоянии сложить 10 чисел, а затем поделить сумму на 10. Скользящие средние этой длины прочно вошли в обиход литературы по техническому анализу и в язык средств массовой информации, так что критиковать их в настоящее время уже не принято. (Информацию 65-летней давности, относящуюся к скользящим средним такой длины, см. в книге Гартли X. М. «Прибыль на рынке акций», Lambert-Gann Publishing Co., Box O, Pomeroy WA, 1935.)

Стратегия одновременного использования трех скользящих средних хорошо работает на разработанных более столетия тому назад принципах технического анализа в нескольких временных масштабах, цель которого – выявление трех типов трендов. Если описывать ее на языке теории Чарльза Доу, эта стратегия предполагает:

• начать с долгосрочного основного тренда, который легче всего выявить с помощью 200-дневного скользящего среднего;
• сузить фокус и перейти к рассмотрению среднесрочной вторичной волны, которая определяется с помощью 50-дневного скользящего среднего;
• наконец, обратить внимание на малые тренды, выявляемые с помощью 10-дневного скользящего среднего.

Правило принятия торговых решений для стратегии, нацеленной на увеличение прибылей при сокращении степени риска, просто и недвусмысленно:

• покупать, когда дневная цена закрытия снизу вверх пересекает все три скользящих средних;
• закрывать длинную позицию, когда дневная цена закрытия сверху вниз пересекает любое из трех скользящих средних;
• открывать короткую позицию, когда дневная цена закрытия пересекает сверху вниз все три скользящих средних;
• закрывать короткую позицию, когда дневная цена закрытия пересекает снизу вверх любое из трех скользящих средних.

Построение стратегии, основанной на анализе в нескольких временных масштабах с использованием правила пересечения ЭСС

В соответствии с процедурой, принятой нами в этой книге, мы заменяем традиционные простые скользящие средние (ПСС) экспоненциальными скользящими средними (ЭСС) эквивалентной длины. Заметим также, что для выявления торговых сигналов мы сравнивали сегодняшнюю цену закрытия со вчерашним значением ЭСС (текущее значение ЭСС не может быть подсчитано, так как на момент заключения сделки трейдер не имеет данных о цене закрытия сегодняшнего дня). Эти небольшие уточнения не только позволяют добиться большего реализма моделей, основанных на исторических данных, но и повышают прибыльность системы за счет упразднения хорошо известного запаздывания скользящих средних.

Исследование исторических данных показывает, что анализ в нескольких временных масштабах, позволяющий выявить три типа трендов, опережает пассивную стратегию «купи и держи» в более чем 144 раза. Работа, проведенная нами на материале собранных за 101 год – с 1900 по 2001 годы – данных о дневных ценах закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, позволила обнаружить параметры, которые на основе чисто механических сигналов следования за трендом, исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают положительный результат.

Открыть длинную позицию (купить) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда эта цена закрытия снизу вверх пересекает все три ЭСС, а именно: ЭСС дневной цены закрытия длиной 10, 50 и 200 дней.

Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда эта цена закрытия сверху вниз пересекает любое из трех ЭСС, а именно: ЭСС дневной цены закрытия длиной 10, 50 и 200 дней.

Открыть короткую позицию (продать коротко) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда эта цена закрытия сверху вниз пересекает все три ЭСС, а именно: ЭСС дневной цены закрытия длиной 10, 50 и 200 дней.

Закрыть короткую позицию по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда эта цена закрытия снизу вверх пересекает любое из трех ЭСС, а именно: ЭСС дневной цены закрытия длиной 10, 50 и 200 дней.

Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию на длинных и коротких позициях, мог бы получить $3 189 323,50 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 14 324,15% превышает аналогичные показатели стратегии «купи и держи». Короткие позиции приносили прибыль вплоть до 1987 года и были поэтому включены в стратегию. На длинных и коротких позициях верные сигналы подавались всего в 35,75% случаев, однако средний результат выигрышной сделки значительно превысил средние потери убыточной сделки. Торговля велась чрезвычайно активно: одна сделка каждые 15,03 календарного дня.

Правила тестирования торговой системы в программе Equis International MetaStock выглядят следующим образом:

Содержание

Далее