ОТНОШЕНИЕ ШАРПА

Отношение Шарпа является общепризнанным инструментом измерения степени риска стратегии. Оно вычисляется как чистая средняя прибыль, деленная на стандартное отклонение этой прибыли. Под чистой средней прибылью при этом понимается разность номинальной средней прибыли торговой стратегии и безрисковой доходности американских казначейских обязательств. Индикатор имеет несколько серьезных недостатков, из-за которых измерения степени риска, осуществляемые с помощью данного аналитического инструмента, не могут считаться надежными. Одна из наиболее существенных проблем – неразличение отношением Шарпа растущей и падающей волатильностей.

Таким образом, работающий с индикатором аналитик может прийти к весьма забавным выводам, наподобие следующего: стратегия с большими скачками прибыли вверх и с отсутствием падений капитала является более рискованной, нежели стратегия с малыми колебаниями прибыли как вверх, так и вниз. Заметим также, что отношение Шарпа не позволяет делать различий между стратегиями, для которых характерны длинные периоды последовательных убытков, и стратегиями, в которых прибыли и убытки равномерно распределены во времени.

Более подробную информацию о способах измерения эффективности стратегий см. в книге Дж. Д. Швагера «Технический анализ» (Wiley, New York, 1996, 775 стр.).

Содержание

Далее