СОПРОТИВЛЕНИЕ И ПОДДЕРЖКА

В самом общем виде сопротивление и поддержку можно определить как предшествующие максимумы и минимумы цены. Ценовые движения имеют тенденцию останавливаться или, по крайней мере, замедляться на предыдущих минимумах и максимумах – очевидно значимых точках, отстоящих от прочих значений. Наклонные линии тренда и ценовые каналы, внутри которых колеблется цена, совершая упорядоченное восходящее или нисходящее движение, представляют собой скользящие уровни сопротивления и поддержки, действующие наподобие горизонтальных линий торгового диапазона.

Одно из наиболее важных свойств сопротивления и поддержки – их способность, будучи пробитыми, менять свою функцию на противоположную. Так, если уровень поддержки пробивается, оказываясь выше текущего значения цены, данный уровень превращается в уровень сопротивления будущим попыткам роста. И наоборот: как только пробивается уровень сопротивления, оказываясь ниже текущей цены, данный уровень начинает оказывать поддержку ценам при падении рынка.

Из графика, отражающего движение цен на Texas Instruments, видно, что зона поддержки от 1,4 до 1,8 в течение 11 лет – с 1980 по 1991 годы – удерживала все падения. Сопротивление в районе 3,5-3,7, успешно функционировавшее в 1983, 1988 и начале 1993 года, в конце 1993 было пробито и превратилось в поддержку. Сопротивление на уровне 5-5,5, актуальное для 1987-1994 годов, в течение 1996 года несколько раз становилось поддержкой. Торговый диапазон, остававшийся неизменным с 1980 по 1995 годы, в этот длительный 15-летний период служил базой накопления сил для крупнейшего – до 99,8 – взлета цены в 2000 году.

Пытливому пользователю любопытно будет знать, как именно формируются сопротивление и поддержка. Попробуем объяснить суть понятий на конкретном примере. Предположим, что некая акция несколько месяцев торгуется в диапазоне от 50 до 55. Активные трейдеры уже вычислили этот диапазон и стараются купить на минимуме поддержки по 50, а затем продать – и продать коротко на уровне сопротивления по 55, осуществляя таким образом наиболее выгодную торговую стратегию. Все графические фигуры, однако, не вечны, и в один прекрасный день цена соскальзывает ниже 50 и оказывается на 48. На следующий день она падает еще на два пункта. На третий день – еще на пункт, до 45. К этому времени трейдеры, купившие по 50 в расчете на то, что цена не преодолеет эту поддержку, терпят убытки: они проиграли 10% и, конечно, пребывают в расстроенных чувствах. Они надеются, что цена поднимется хотя бы до 50 – значения, при котором была совершена покупка. Случись это, они тотчас выйдут из рынка, взяв назад свои деньги. Такую стратегию, конечно, трудно назвать удачной, но что поделаешь: люди не любят ошибаться, плохо переносят проигрыши, с трудом учатся на ошибках и хотят вернуться в то прошлое, каким оно было до всех печальных недоразумений. Так что если цена действительно подскакивает до 50, незадачливые покупатели в радостной спешке закрывают длинные позиции, продавая по 50, накладывая таким образом ограничения на движение цены и формируя уровень сопротивления, преодолеть который акции бывает достаточно трудно. Заметим также, что и «медведи», покрывавшие короткие позиции на уровне 50, ранее представлявшем нижнюю границу торгового диапазона, теперь при достижении этого уровня постараются открыть новые короткие позиции.

Рассмотрим теперь обратную ситуацию. Допустим, существовавший в течение долгого времени торговый диапазон 50-55 был пробит на уровне сопротивления 55, и цена взлетела до 60. В этом случае участники рынка, открывшие короткие позиции на 55, надеются на нисходящую коррекцию, с тем чтобы уменьшить убытки и перестать чувствовать сильный психологический дискомфорт, вызванный собственной неправотой. Такие игроки с удовольствием купят по 55 и «уйдут за свои». В то же время «быки», фиксировавшие прибыль на 55, будут расстроены тем, что не сумели получить потенциальных доходов. Они также надеются на коррекционное падение до 55 – значения, при котором они продали; «быки» рассчитывают исправить свою оплошность и открыть новую длинную позицию по этой цене. Таким образом, обе группы – и «быки», и «медведи» при 55 будут покупать, организуя тем самым поддержку цене.

Содержание

Далее