|
||||||||
Какой брокер лучше? Альпари Just2Trade R Trader Intrade.bar Сделайте свой выбор! | ||||||||
Какой брокер лучше? Just2Trade Альпари R Trader | ||||||||
Риск реинвестированияХотя при покупке казначейской облигации последняя имеет определенную доходность, это не означает, что доходность на момент погашения будет действительно представлять собой доход, полученный в течение срока действия облигации. В течение этого срока владелец облигации будет получать платежи по купону, которые будут реинвестированы. Если владелец способен реинвестировать купоны по ставке доходности до погашения, то доход будет соответствовать YTM. В конечном счете, доход по облигации складывается из поступлений от погашения, платежей по купону и реинвестирования последних. Для оценки реализованного дохода по облигации необходимо сделать определенные допущения в отношении ставки реинвестирования, поскольку эта ставка, или процент на процент, является неопределенной. Обычно предполагают, что все выплаты процента могут быть реинвестированы по одной и той же ставке.
В табл. 4.3 дан пример того, как можно оценить реальные доходы по облигации, если ставка реинвестирования составляет 6, 8 и 10. для простоты используем ту же 4-летнюю казначейскую ноту, что и раньше. Для ставки реинвестирования 6% реальный доход может быть определен как:
Для ставки реинвестирования 8%:
Для ставки реинвестирования 10%:
|
||||||||
|