Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования

Цель данной книги – дать читателю представление об инструментах и стратегиях хеджирования. Рассматриваются контракты на государственные ценные бумаги, валютные и процентные фьючерсы, опционы. Особое внимание уделяется новым инструментам – свопам и опционам на своп. Даются многочисленные практические рекомендации и приводятся описания контрактов крупнейших бирж мира.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Рынок государственных облигаций Франции

В 1945 г. Банк Франции, четыре крупнейших депозитных банка и ряд страховых компаний были национализированы правительством. Этим законодательным актом было также предусмотрено образование Национального совета по кредиту, находящегося в центре формирования валютной и кредитной политики. Его председателем и вице-председателем являются министр экономики и финансов и управляющий Банком Франции. Прочие члены Национального совета по кредиту представляют различные экономические организации. Совет отвечает за организацию банковской системы, но основные решения принимаются Банком Франции и министром финансов.

Закон 1945 г. предусматривал разделение банков на три категории. Депозитным банкам было разрешено принимать депозиты на срок до 2 лет, но были введены ограничения на уровень их участия в промышленных и коммерческих предприятиях. Коммерческим банкам разрешалось неограниченно участвовать в промышленных и коммерческих предприятиях, но ограничивался прием депозитов на срок свыше 2 лет. Банки средне- и долгосрочного кредита действовали подобно коммерческим в том отношении, что они могли принимать долго- и краткосрочные депозиты. Законодательные реформы 1960-1970-х годов привели к тому, что в настоящее время различия между банками несколько стерлись.

Частные сбережения поступают на рынки долго- и краткосрочных капиталов через Кассу хранения и консигнации. Эта организация была основана в 1816 г. и являлась основным финансовым посредником во Франции. Государственные и взаимно-сберегательные банки обязаны хранить свои средства в Кассе, которая, в свою очередь, осуществляет инвестиции на финансовых рынках. Вплоть до конца 1960-х годов компании по страхованию жизни и пенсионные фонды также должны были держать средства в Кассе, которая, кроме прочего, была ответственна за хранение фондов системы социального обеспечения.

Французский денежный рынок состоит из трех основных компонентов: официального и неофициального рынков и рынка евровалюты. Банк Франции ссужает средства банкам на официальном рынке путем переучета векселей, для чего установлен определенный предел. Сверх этого предела центральный банк ссужает средства по штрафным (повышенным) ставкам. Кроме того, центральный банк проявляет активность в операциях на открытом рынке, а для определения базовой ставки ссудного процента для заемщиков-предпринимателей используется учетная ставка. Банки обязаны держать определенные резервные средства в качестве беспроцентных вкладов в Банке Франции. Неофициальный рынок охватывает межбанковские сделки овернайт и контракты на срочные депозиты. На рынке евровалюты в прошлом доминировали доллар США и фунт стерлингов, но в последние годы важную роль стали играть другие валюты, например, немецкая марка и швейцарский франк.


А знаете ли Вы, что: у брокера валютного рынка ForexClub имеются клиенты, заработавшие более 1 млн. долларов прибыли.

С уважением, Админ.


Наиболее заметной особенностью французской системы является, по-видимому, государственный контроль за валютными и кредитными операциями. Он включает контроль за банковскими ставками по депозитам и ссудам, регулирование процентных ставок по государственным ценным бумагам, контроль за расширением банковского кредита, административную проверку банковских ссуд, контролирование выпусков ценных бумаг, регулирование сроков кредитов с погашением в рассрочку и управление международным движением капитала. После 1971 г. стал действовать двойной рынок валюты, состоящий из официального рынка (коммерческий франк) для импортно-экспортных сделок, торговых сделок по «невидимым» статьям платежного баланса и текущих официальных сделок; рынка финансового франка, вобравшего в себя все прочие сделки. С началом действия экономического и валютного союза в 1992 г. многое из вышеперечисленного будет отменено.

Существуют три типа французских государственных облигаций: OAT, BTAN и BTF (казначейские векселя). Ежегодно правительство объявляет график выпуска, сообщая, как правило, какие количества облигаций должны быть выпущены в течение года. Осуществляется выпуск трех различных видов бумаг, зачастую двух с фиксированными и одной – с плавающей ставкой. Министерство финансов выпускает облигации до выпуска, но решение по цене и количеству принимается в зависимости от конкурентных предложений первичных дилеров. Если были размещены не все бумаги, то на следующий день после аукциона правительство может разместить определенный процент выпуска (обычно не более 20%) в соответствии с неконкурентными заявками.

Облигации OAT выпускаются со сроком погашения 10-30 лет, котировка их производится на ценовой основе. В январе 1991 г. Министерство финансов Франции объявило, что годовой выпуск OAT будет составлять примерно 100 млрд. франков, что незначительно отличается от 1990 г. Облигации BTAN выпускаются на срок от 2 до 5 лет и котируются на основе доходности. Казначейские векселя BTAN выпускаются каждые 15 дней на срок от 3 месяцев до 1 года и, подобно казначейским векселям США, котируются на основе доходности и с учетом дисконта. Котировка французских государственных облигаций производится на основе доходности в расчете на год. Облигации OAT, BNAN и казначейские векселя BTF можно хеджировать посредством контракта на французские облигации или контракта на основе ставки предложения межбанковского депозитного рынка в Париже (PIBOR) на MATIF.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика