Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования

Цель данной книги – дать читателю представление об инструментах и стратегиях хеджирования. Рассматриваются контракты на государственные ценные бумаги, валютные и процентные фьючерсы, опционы. Особое внимание уделяется новым инструментам – свопам и опционам на своп. Даются многочисленные практические рекомендации и приводятся описания контрактов крупнейших бирж мира.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Пример хеджа с использованием контракта на долгосрочные государственные ценные бумаги

Инвестор владеет казначейскими облигациями номиналом 100000 ф. ст. и характеристиками 12,5% 2003-05 и желает хеджировать их от возможного роста процентных ставок, что может снизить цену обязательств. Сейчас март, и инвестор знает, что облигации должны быть проданы в сентябре. 2 сентября инвестор продает контракты на долгосрочные государственные облигации по цене 95,625. Коэффициент конверсии для облигаций 12,5% 2003-05, котирующихся на LIFFE, составляет 1,2862109. Тогда чистая фиксированная сентябрьская цена поставки ценных бумаг равна:

95,625 х 1,2862109 = 123

Если сегодняшняя цена спот ценных бумаг равна 123,02, о максимальные связанные с ними потери составят 3/32 плюс трансакционные издержки. Тем не менее, если бы облигации 12,5% 2003-05 больше не были наиболее дешевым инструментом поставки по контракту в день поставки, то инвестор мог бы понести потери от изменения коэффициента конверсии.


А знаете ли Вы, что: Форекс-брокеры Альпари и ForexClub присутствуют на рынке еще с конца 1990-х гг. В то же время, они одними из первых получили лицензии ЦБ РФ на осуществление деятельности форекс-дилеров.

С уважением, Админ.


При определении коэффициента хеджирования необходимо иметь представление о том, какого изменения цены фьючерсов можно ожидать при изменении цены хеджируемого инструмента спот. Наиболее употребительным и эффективным методом хеджирования долгосрочных инструментов с ценой, установленной на основе, например, государственных облигаций спот, является, по-видимому, анализ протяженности. Коэффициент хеджирования для страхования таких ценных бумаг контрактом на долгосрочные государственные облигации может быть вычислен по следующей формуле:

Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования

Например, инвестор владеет казначейскими обязательствами 8% 2002-06 номинальной стоимостью в 10 млн. ф. ст. Чистая текущая цена равна 79,27, доходность до погашения 10,26, а протяженность составляет 9,09. Наиболее дешевым инструментом поставки является казначейское обязательство 13,5% 2004-08. Чистая цена при этом равна 122 15/32, доходность 10,70 и протяженность 7,77. Коэффициент конверсии составит 1,3732460. Соответствующий коэффициент хеджирования будет равен:

Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования

Следовательно, число фьючерсных контрактов, которые следует приобрести для хеджирования казначейских обязательств 8% 2002-06 номиналом 10 млн. ф. ст., будет равно:

Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика