Опционы на форвардную дату

Существует возможность получения форвардных валютных контрактов, для которых в день заключения сделки согласовывается ряд дат истечения срока. Этот тип контракта не следует путать с валютным опционом. Опционный элемент состоит в праве потребовать исполнения контракта в любой из согласованных дней, однако владелец контракта в любой из согласованных дней, однако владелец контракта обязан завершить сделку в один из этих дней. Маловероятно, чтобы курсы этих сделок были благоприятными, поскольку дилеру приходится соглашаться с расчетом в наименее удобный день.

«Диапазонные» форвардные контракты

«Диапазонный» форвардный контракт содержит не ряд дат, а ряд цен на дату истечения срока. Преимущество «диапазонного» контракта состоит в том, что он в определенной степени обеспечивает потенциальную прибыль, но, в отличие от валютного опциона, не требует первоначальной премии. Покупатель «диапазонного» форвардного контракта принимает решение о минимальной требуемой цене. Например, последняя может быть вычислена таким образом, чтобы обеспечить минимальную прибыль по контракту. Продавец принимает решение о допустимом верхнем пределе и устанавливает верхнюю цену. Верхняя граница диапазона зависит от степени понижательного риска. При расчете цена спот сравнивается с согласованным диапазоном. Если она ниже согласованного минимума, то используется минимальный курс, если выше максимума – максимальный. Основным недостатком «диапазонных» форвардных контрактов является то, что потенциальная прибыль существенно ограничивается узостью устанавливаемого диапазона.

Депозит и ссуда

Для компаний с потоком небольших валютных поступлений депозитно-ссудный метод хеджирования валютного риска может оказаться более подходящим, чем форвардный контракт. Существует возможность получения и выдачи ссуд в виде депозитов на условиях овернайт вплоть до исполнения сделки.

Уклонение экспортеров от тендерного риска (EXTRA)

Еще одним инструментом, разработанным для использования в этих обстоятельствах, является контракт EXTRA. Этот контракт специально разработан для оказания помощи экспортерам с базовой валютной – фунт стерлингов, представляющих тендерную заявку покупателям с базой в долларах США. Продавец наделяется правом на компенсацию, если доллар упадет относительно фунта, а заявка будет принята. Предусмотрена выплата комиссии, зависящей от размера контракта.

Если заявка не будет принята, то часть этой комиссии должна быть возвращена.

Форвардный контракт с опционом аннулирования (FOX)

Данный инструмент представляет собой сочетание валютного опциона и форвардного валютного контракта. В сущности, это форвардный контракт с правом аннулирования, если он окажется невыгодным. За аннулирование взимается комиссия, аналогичная премии опциона. Форвардный курс здесь не такой благоприятный, как в обычном форвардном контракте. Преимущество, однако, состоит в том, что премия опциона не выплачивается авансом.

Содержание

Далее