Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Нидерхоффер В., Кеннер Л. Практика биржевых спекуляций

В «Практике биржевых спекуляций» авторы исследуют основы мифов, дезинформации и пропаганды, которыми ежедневно бомбардируют инвесторов все средства массовой информации. Суеверия, попытки применить прошлый опыт к уже изменившейся ситуации, повторяющиеся снова и снова «бабушкины сказки» – все это разоблачается в книге.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Пропагандистские аспекты технического анализа

Моментум-индикаторы, экстраполяции трендов, опора на субъективные интерпретации, которые дают «наиболее одаренные» эксперты, – где еще мы встречали такое некритическое следование авторитетам и увлечение блистательными неопределенностями? В главе 2 мы исследовали пропагандистские и рекламные приемы, чтобы объяснить устойчивость неверных представлений о прибыли компаний и росте фондового рынка. Эти же приемы применяются и для того, чтобы убедить публику покупать компьютерные программы для технического анализа и книги, платить за участие в семинарах на эту тему. В самом деле, все семь основных приемов пропаганды, перечисленные в классической книге The Fine Art of Propaganda (Тонкое искусство пропаганды) издания 1939 года, нашли применение в сфере технического анализа.

Навешивание ярлыков. Тех, кто не восторгается техническим анализом, порочат и высмеивают. Вик сам оказался в этой шкуре в 2001 году после того, как дал интервью журналу Technical Analysis of Stocks and Commodities. Ведущий веб-сайт, посвященный техническому анализу, – The Turtle Trader – поместил диаграмму, показывавшую огромные потери, которые Вик понес в 1997 году (играя на коротких продажах против тренда), с подписью: «Вот парень, который проторговался и потерял все до нитки, и он еще пытается критиковать стратегию следования тренду!».

Ссылка на авторитеты. На том же веб-сайте писали: «Чтобы принять хотя бы что-то из того, что говорит Нидерхоффер, нужно игнорировать советы Била Дана, Джерри Паркера, Ричарда Дениса, Джона У. Генри и многих других уважаемых экспертов, мнения которых опубликованы на нашем сайте». Будет справедливым заметить, что Ричард Денис, основатель клуба Turtles и этого вебсайта, был вынужден закрыть свои фонды, потерявшие большую часть средств и находившиеся в стадии ликвидации.

Блистательная неопределенность. Потребность в техническом анализе преподносится в таких общих формулировках, что буквально не за что уцепиться. Высказывание пионера технического анализа Чарльза Доу, автора одноименной теории Доу и промышленного индекса Доу-Джонса, – это яркий пример такого приема: «Рынок превращает в безжизненную формальность все знания о финансах, внутренних и международных...


А знаете ли Вы, что: компания Verum Option предоставляет возможность торговли опционами на более чем 200 различных активов, среди которых содержатся валютные пары, ценные бумаги, фондовые индексы и товары сырьевого рынка.

С уважением, Админ.


Движения цен, таким образом, – это единственное, что нужно знать, на что нужно надеяться, во что нужно верить и что нужно предвидеть. Следовательно, нет нужды добавлять к знаниям о движении цен что-то еще». Да уж, если технический анализ опирается на бессмысленные и непроверяемые утверждения, подобные приведенному выше, инопланетянину, возможно наблюдающему за нашей цивилизацией, будет совершенно невозможно отличить уровень знаний в сфере технического анализа, достигнутый в начале XXI столетия, от того, что было известно уже в начале XX века.

Вряд ли вызовет удивление, что это высказывание Доу приводится на самом видном месте на сайте, пожалуй, самого уважаемого технического аналитика в мире. Система анализа финансовых потоков этого эксперта пользовалась исключительным вниманием агентства финансовых новостей, в котором Лорел работала редактором. Его руководство распорядилось давать ежедневные обзоры данных этой системы. Однако в 1999 году, по предложению Вика, Лорел попросила репортеров добыть реальные «неотредактированные» результаты этого технического аналитика. «Момент истины» наступил, когда исследователь, проводивший независимый анализ этих данных, позвонил и сказал, что они не подтвердили обоснованность и прогностическую силу системы, созданной и используемой этим «гуру». Исследователь также указал, что аналитик просто скупил прибыльные растущие акции во время нескольких предыдущих лет бычьего рынка, а потом повторял, что «результаты говорят сами за себя».

Перенос. За пределами финансового мира люди и группы людей часто используют религиозные или патриотические символы, такие как крест или флаг, чтобы придать себе «ореол добродетели». Технические аналитики также используют этот прием. Сам термин «технический анализ» создает «ауру научности». Возможно, из-за того, что интерпретации технических аналитиков так субъективны, в этой сфере есть и оттенок магии. Одна из самых известных книг по техническому анализу называется The Market Wizards (Волшебники рынка). Все финансовые веб-сайты, журналы, телевизионные программы хотят включить в свою «команду экспертов» технического аналитика, чтобы «соблюдался баланс мнений», и, таким образом, повышают авторитет технических аналитиков. Многие технические аналитики, упоминая имена Джорджа Сороса или Уоррена Баффетта, утверждают, что успехи этих «легенд» – результат стратегии следования тренду, которая очень близка к техническому анализу. Они не хотят признать, что на самом деле эти успехи пришли благодаря относительно длительным инвестициям в быстрорастущие американские компании во время бычьего рынка, капитал которых был получен в кредит и освобожден от уплаты налогов.

Один из лучших примеров использовании переноса мы нашли в книге Trading Chaos: Applying Expert Techniques to Maximize Your Profits (Хаос торгов: применение экспертных методик для максимизации ваших прибылей). Автор этой книги Билл Уильямс, когда обсуждает свой Market Facilitation Index, ссылается на Эйнштейна: «Сравните это с формулой Эйнштейна E = mc2. Мы можем ее решить для константы c2 следующим образом: c2 = E/m = диапазон/оборот».

Подтасовка. В сфере технического анализа примеры берутся из прошлого (ретроспективно), и очень избирательно. Рынок достаточно богат, чтобы дать примеры как подтверждающие, так и опровергающие любую «закономерность» на графике.

Фургон с оркестром. Один из самых известных веб-сайтов, где продаются руководства по техническому анализу (всего за 999 долл.!), перечисляются трейдеры, которые, предположительно, используют методы, приведенные в руководстве.

Игра в простонародность. «Привет, меня зовут Джо (Джейн), и я самый обычный человек, но я разбогател (разбогатела), научившись соединять точки и чертить линию тренда. Вы тоже можете заработать на рынке большие деньги».

Некоторые характерные признаки псевдонауки можно обнаружить и здесь. Вот список этих признаков, составленный Робертом Л. Парком, профессором физики университета штата Мэриленд, из его книги Voodoo Science: From Foolishness to Fraud (Наука в стиле вуду: от глупости к мошенничеству):

1. Утверждается, что могущественные представители «истеблишмента» замалчивают открытие и не дают публике о нем узнать.

2. Эффект, который составляет суть открытия, всегда находится на пределе разрешения измерительной аппаратуры.

3. Открытие подтверждается только отдельными примерами.

4. Утверждается, что отстаиваемое мнение достоверно, поскольку высказывается уже несколько столетий.

5. Важное открытие совершается одиночкой.

6. Этот невероятный результат объясняется новыми неизвестными законами природы.

Инвесторы, которые поддаются пропаганде и принимают псевдонаучные теории, не требуют корректных научных доказательств. В самом деле, каждый раз, когда мы пытались в наших обзорах представить результаты наших исследований о том, действительно ли стоит следовать тренду, мы сталкивались с сарказмом и злостью. Это просто неизбежная реакция приверженцев культа на информацию, которая угрожает опровергнуть то, во что они верят. Мы постоянно публикуем самые яркие письма рассерженных читателей в наших обзорах, потому что это хороший и полезный пример нежелания задавать вопросы об обоснованности распространенных мнений. Вот пара примеров:

Я считаю это ужасным. Вы отговариваете людей пользоваться системой, которая могла бы им помочь сохранить или сделать деньги, просто потому, что вы не умеете ею пользоваться (и, наверное, слишком ленивы, чтобы сделать усилие и разобраться в том, как ее использовать).

Я рад, что есть близорукие и необразованные люди, подобные вам, которые пишут такую чушь. Продолжайте в том же духе... это помогает мне легче делать деньги за счет всех этих «фундаменталистов», которые не способны заработать и десять центов на рынке. Не трудитесь отвечать.

Вот почему вы разорились, ваше место в тюрьме. По крайней мере, благодаря своему скепсису мы попали по отношению к «осцилляторам» и «трендам» рынка в весьма уважаемую компанию. Амос Тверски, первооткрыватель исследований когнитивных (относящихся к процессам познания) ошибок в психологии, часто сотрудничал с профессором Гиловичем из Корнуэлла, который показал, что так называемые «горячие серии» (когда, например, баскетболист очень удачно попадает по кольцу) – не более чем миф. Тверски сказал, что его коллега благодаря своим исследованиям потерял больше друзей, чем пальцев на руках.

Нас утешает то, что время от времени мы получаем и такие письма:

Я пользовался вашими альтернативными методами и недавно создал хедж-фонд, чтобы их использовать. Достаточно сказать, что результаты, которых мне удалось достичь, и антитрендовые системы, которые вы для меня открыли, очень нравятся и мне, и моей семье, и моим инвесторам.

Мы не одиноки, когда делаем вывод, что достоинства, приписываемые техническому анализу, – просто химера. Те, кто изучал эту проблему объективно, практически единодушно заключают, что многие распространенные методики прогноза при помощи технического анализа не слишком полезны. Вот что сказал Цви Боди в своем классическом учебнике Essentials of Investments (Основы инвестиций): «Учитывая то, что мы представили, должно быть совершенно ясно: большая часть методик технического анализа основана на предположениях, которые не имеют ничего общего с гипотезой об эффективности рынка». Рынки нельзя назвать стопроцентно эффективными, однако они близки к этому, поэтому любой метод, который основан на использовании сбоев эффективности рынка (как технический анализ), должен быть надежно обоснованным.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика