Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Binomo
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие дилинговые центры Forex Лучшие биржевые брокеры
Нидерхоффер В., Кеннер Л. Практика биржевых спекуляций

В «Практике биржевых спекуляций» авторы исследуют основы мифов, дезинформации и пропаганды, которыми ежедневно бомбардируют инвесторов все средства массовой информации. Суеверия, попытки применить прошлый опыт к уже изменившейся ситуации, повторяющиеся снова и снова «бабушкины сказки» – все это разоблачается в книге.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Скептицизм, наука и самоуважение: исследование казуса ценой в триллионы долларов

Хотя Абельсон – умный и талантливый журналист, по всем объективным стандартам он – один из худших в истории прогнозистов в финансовой сфере. Его ожидания относительно динамики рынка за все время работы обозревателем Barron's были скептическими, если не абсолютно «медвежьими». Однако именно в это время промышленный индекс Доу-Джонса и индекс S&P 500 увеличились примерно на 3600%, и, если учесть реинвестированные дивиденды, это самый значительный прирост капитала за историю человечества. В пятницу 21 января 1966 года, в тот день, когда была напечатана первая колонка-обозрение Абельсона, индекс Доу закрылся на уровне 988,14. Через тридцать четыре года, 14 января 2000 года, этот индекс достиг отметки в 11 722, 98.

Мы все знаем, что важнейшие условия для счастливой и успешной жизни – это понимание ограниченности своих знаний и готовность изменить свое мнение, если оно противоречит фактам. Если речь идет о рынке, это означает необходимость следить за новыми идеями, научными теориями, которые влияют на работу практиков, умение использовать проверенные и обоснованные результаты, полученные другими, и точное представление о том, что делает сам человек и под каким углом это нужно рассматривать. Необходимо также правильно оценивать степень надежности, обоснованности и достоверности своих собственных взглядов.

Но мы все знаем людей, которые не обращают внимания на логику и упорно цепляются за предвзятые мнения и ошибки, несмотря на неопровержимые доказательства своей неправоты. Стремление упорно придерживаться очевидно нелогичных мнений – предмет целого направления исследований в психологии. Значимым вкладом в эту тему стала теория когнитивного диссонанса Леона Фестингера. Он описал ряд приемов рационализации, при помощи которых люди сохраняют свою оценку, когда факты противоречат их мнениям. Теория была результатом знаменитого исследования приверженцев «культа судного дня», о котором Фестингер рассказал в своей книге When Prophecy Fails (Когда пророчество не сбывается).


А знаете ли Вы, что: таким широким разнообразием инвестиционных возможностей, какое предоставляет компания Альпари, не может больше похвастаться ни один Форекс-брокер.

С уважением, Админ.


Вместе с двумя коллегами Фестингер проник в небольшую секту, лидером которой была Мэриен Кич, женщина со Среднего Запада США, которая утверждала, что получает послания из космоса. Кич верила, что потоп должен разрушить Землю, но приземлятся летающие тарелки и перенесут ее вместе с единомышленниками на планету Кларион перед тем, как он начнется.

Последователи Кич оставили свою работу, отказались от своих денег, домов, собственности, а некоторые – даже от жен и мужей, чтобы ждать дня спасения. Однажды вечером Кич получила сообщение с планеты Кларион о том, что летающие тарелки приземлятся ровно в полночь с 20 на 21 декабря. Вечером 20 декабря все собрались в гостиной ее дома. Пробило полночь, ее встретили в полном молчании, но пришельцы не появились. Прошло еще несколько часов, и наконец в 4:45 утра лицо Кич озарилось. Она сказала, будто услышала новое послание с планеты Кларион – о том, что мир был спасен благодаря искренней вере горстки избранных.

До этого эпизода группа избегала публичности и не пыталась завербовать новых последователей. Теперь они пригласили представителей прессы и стали раздавать листовки на улицах, рассказывая о том, как спасли мир благодаря своей нравственной чистоте, молитвам и твердой вере.

Если представления людей о чем-то и факты явно не соответствуют друг другу, логичная реакция – изменить представления. К несчастью, кто бы ни испытывал диссонанс – приверженцы культа, менеджеры корпорации или покупатели, вмешивается самоуважение, и коррекция взглядов не всегда происходит. В случае с Мэриен Кич и ее последователями неразрешенный внутренний конфликт был таким сильным, что обычных рационализации было недостаточно для ослабления диссонанса: чтобы нейтрализовать стыд от своего глупого поведения, приверженцы культа нуждались во внешнем признании.

Сегодня тайное включенное наблюдение, которое использовал Фестингер, считают недопустимым, и поэтому исследования когнитивного диссонанса, «группового мышления» и других иррациональных феноменов обычно проводят постфактум или при помощи лабораторных экспериментов, в которых участвуют студенты университетов. Так вот, замечательной особенностью обзоров рынка Абельсона является то, что они дают возможность провести в реальной ситуации исследование когнитивного диссонанса, ставка которого – триллионы долларов убытков и потеря влиятельными финансовыми корпорациями своей репутации.

К несчастью, как отмечал еще Фестингер, попытка добиться последовательности и непротиворечивости своих взглядов и самоуважения часто приводит к проблемам и неадекватному поведению. Если вы уже зашли далеко и многие люди последовали за вами, если вы понесли столько «безвозвратных издержек», как говорят экономисты, то очень трудно признать допущенные ошибки. Именно поэтому были созданы научные методы: пользуясь ими, люди – ученые, трейдеры, лидеры религиозных культов или ведущие финансовые обозреватели – могут скорректировать свои представления, используя обратную связь и проверяя свои гипотезы при помощи данных.

Если говорить коротко, научный метод использует эксперименты и наблюдения. Его суть – скептическое отношение к своим знаниям. У каждого ученого свой стиль применения научных методов, но все они согласятся, что каждый из них включает четыре основных элемента:

Индукция. Формулирование гипотезы – утверждения, которое можно подтвердить или опровергнуть.

Дедукция. Специфические прогнозы, основанные на гипотезах.

Наблюдение. Сбор данных.

Верификация. Проверка прогнозов при помощи эмпирических данных.

В 90-х годах, когда индексы Доу и S&P 500 выросли в пять, а индекс NASDAQ – в девять раз, Абельсон предсказал неизбежный крах рынка, аргументируя свою точку зрения следующим: слишком высокие цены акций; высокие соотношения цены/прибыли; недостаточный пессимизм; слабые бычьи ожидания; сильные бычьи тенденции; высокие ставки; инфляция из-за низких ставок; слабый доллар; чрезмерные налоги; низкая доходность акций; слабость Федеральной резервной системы; безумные налоги, которые ввел Клинтон; высокий процент акций, цена которых ниже 52-недельного максимума; капитализация рынка как процент национального дохода; растущее количество дипломированных финансовых аналитиков; избыток новых ценных бумаг; нехватка акций, которые могут удовлетворить потребности взаимных фондов; приход «мелких» инвесторов на рынок; слишком высокие жалования, которые платят няням в Гринвиче, штат Коннектикут; строительство крытого катка в Хэмптоне; сходство с ситуацией, которая предшествовала предыдущему краху рынка; проблемы за океаном; неизбежность рецессии; неизбежность выздоровления рынка; уменьшение национального долга; неспособность компаний поднять цены и, наконец, любимая причина Абельсона – эксцессы спекуляции.

Очевидно, никакой коррекции мнений при помощи научных методов и близко не было. Нас не смущает тот факт, что, когда мы пишем это, на рынке спад и многое аргументы Абельсона начинают казаться уместными. К сожалению, после стольких лет ошибочных решений инвесторы, которые следовали его советам, потеряли или свое состояние, или желание играть на рынке.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика