Типы рынков

Даже случайный наблюдатель за рынками знает о бычьем и медвежьем рынке. Бычий рынок идет вверх, а медвежий – вниз. Как и во всем остальном существуют разные степени бычьего и медвежьего рынков, а также их промежуточные состояния.

Бычий рынок

Бычьи рынки – это растущие рынки. Цены на них идут вверх. Существуют «типичные» бычьи рынки. Если построить линию регресии такого рынка, ее наклон составит от 25 до 50 градусов. Такой рынок будет расти достаточно равномерно, устойчиво, рост может длиться месяцы и даже годы.

Существуют также и, так называемые, «ревущие» (roaring) бычьи рынки. Линия регрессии такого рынка может иметь наклон от 50 до 70 градусов. Этот рынок выглядит таким образом, словно он взрывается. Некоторые называют этот тип роста «экспоненциальным», но на самом деле имеется в виду лишь то, что по мере повышения цены скорость ее роста тоже увеличивается. Ревущие рынки встречаются реже, чем просто бычьи. Они также менее устойчивы, а потому относительно непродолжительны.

Медвежий рынок

Медвежьи рынки – это понижающиеся рынки, то есть, рынки, цены на которых падают. Типичные медвежьи рынки тоже существуют. Линия регрессии такого рынка будет иметь отрицательный наклон от 25 до 50 градусов, с относительно равномерным снижением цены. Такой рынок может продолжаться месяцы и даже годы.

Бывают также панические медвежьи рынки. Линия регрессии такого рынка может иметь отрицательный наклон от 50 до 70 градусов, а в экстремальный случаях – еще круче. Такой рынок выглядит так, как будто он находится в свободном падении.

Часто такие рынки называются паниками, и обычно они возникают в результате массовой истерии на финансовых рынках. Часто истерические медвежьи рынки неистовы, но к счастью – они непродолжительны.

Циклический рынок

К классическим бычьему и медвежьему рынкам необходимо добавить циклический рынок. Увидеть его тоже легко, хотя он и менее известен. Циклический рынок может существовать как вместе с основным более крупным трендом, так и без него. Как следует из названия, циклический рынок колеблется в пределах ценового диапазона. Рынок достигает циклического минимума и растет к вершине торгового диапазона. Далее он формирует максимум цикла, а затем падает к дну торгового диапазона. Его основной характеристикой при рассмотрении в рамках достаточного временного периода являются более или менее регулярные флуктуации между максимальным и минимальным уровнями ценового диапазона. Может иметь место мягкий бычий или медвежий «уклон» торгового диапазона, или он может быть нейтральным. Если торговый диапазон достаточно велик, такие рынки очень хорошо торгуемы.

Застойный рынок

Застойный или консолидирующийся рынок – это еще один основной тип рынка, для которого одновременно характерны отсутствие тренда и волатильности, или медленное снижение волатильности. Застойный рынок состоит из слабых колебаний между вершиной и дном очень узкого торгового диапазона. Они обычно не дают возможности торговать по системам, использующим дневные данные. Они также оказывают на торговые системы очень негативное влияние. Чаще всего хорошая торговая система будет демонстрировать свои крупнейшие проигрышные серии на застойном рынке. Застойные рынки становятся для прибылей не фантастической, а вполне реальной «черной дырой».

Эффективные рынки

Гипотеза эффективного рынка (ЕМН) нашла в академических кругах широкую поддержку. Эта теория утверждает, что рынок эффективен. Можно было бы спросить, эффективен в чем? Данная теория утверждает, что вся информация, оказывающая влияние на ценовой уровень рынка, одинаково доступна всем игрокам, и поэтому она очень быстро всеми усваивается.

Говорят, что текущая рыночная цена является «правильной ценой», основанной на всей доступной информации. Теория утверждает, что поскольку рынок эффективен, ни один трейдер не может получить какого-либо преимущества над другим. Все рыночные аномалии быстро обнаруживаются и так же быстро устраняются.

Это правда, что рынки, где происходит торговля с голоса, самые эффективные в мире. Информация о рынке быстро распространяется, воспринимается и более или менее точно отражается в ценах данного рынка. Цены устанавливаются с точностью, определяемой мнением трейдерского сообщества. Однако рынок очень велик и существует в рамках широкого многообразия временных горизонтов. Число участников рынка может быть от нескольких тысяч до нескольких миллионов.

Опыт показывает, что если существует более одного трейдера, то число мнений о рынке тоже больше одного. Все профессиональные трейдеры имеют доступ к более-менее одинаковой информации примерно в одно и то же время. Только скальпер на полу биржи хочет поймать за один раз всего несколько тиков. Дэй-трейдер на полу хочет ухватить середину движения на 5 или 10 контрактах. Хеджер хочет застраховаться от неблагоприятных Ценовых движений до выполнения или принятия поставки некоторого продукта. Арбитражер хочет торговать небольшими отклонениями разницы цен между двумя коррелирующими инструментами. Спекулянт хочет просто делать деньги любым возможным способом. Он может торговать на минутном, дневном, недельном или месячном интервале.

Чем больше мы изучаем рыночную активность, тем больше понимаем, как мало о ней известно на самом деле. Структура ценовой активности понята плохо. На протяжении многих лет технические аналитики собирали базу правил о многих свойствах ценовой активности. Однако эти правила далеки от того, чтобы их можно было перекодировать в базу точных математических знаний. Рынки существуют, и они могут быть измерены. Точное измерение есть первый шаг на пути к предсказанию.

Все новые и новые рыночные возможности возникают, открываются, используются и прекращают свое существование, когда становятся известны широкой публике. Это особенно справедливо в отношении рынка акций, где один за другим открывались, становились популярными, а потом бесполезными многие индикаторы. С этой точки зрения рынок является эффективным. Однако рынок не всесведущ. И все участники также не знают о рынке всего. На самом деле, правда о рынке как раз противоположна. Следовательно, чем глубже трейдер анализирует рыночную активность, тем больше возможностей он откроет. Чем находчивее участники и чем больше исследовательской энергии они привнесут на рынок, тем более оригинальными будут их исследования.

Содержание

Далее