Что такое фондовая биржа

Как торговать на бирже

Что такое фондовая биржа

Как стать успешным трейдером

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Возможность выиграть квартиру и другие ценные призы, пополнив торговый счет на сумму от $500 и приняв участие в акции от компании «ForexClub»

Рудык Н.Б. Поведенческие финансы или между страхом и алчностью

В книге рассматривается иррациональная природа человека и ее влияние на процесс принятия финансовых решений. Традиционной концепции рационального принятия решений здесь противопоставляется идея познавательных иллюзий, которые воздействуют на процесс мышления людей и порождают в нем систематические ошибки.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

Глава 2. Про оптимистов и их друзей, которые чрезмерно уверены в себе, а крепки только задним умом

Попытайтесь ответить на следующие вопросы.

Ваша оптимальная оценка величины индекса РТС через месяц? Какова величина индекса, в которой вы уверены на 99%, ниже которой индекс РТС будет через месяц? А выше которой индекс РТС будет через месяц?

Если вы человек рациональный, то вероятность того, что реальное значение индекса РТС через месяц окажется выше, чем ваш самый оптимистичный прогноз, равна 1%. Соответственно вероятность того, что реальное значение индекса РТС будет ниже, чем ваш самый пессимистичный прогноз, также должна оказаться равной 1%.


Знаете ли Вы, что: сервис ПАММ-счетов от Альпари регулярно проходит специальную проверку независимой аудиторско-консалтинговой компанией.


«Intrade.bar» – бинарный брокер нового поколения. Админы активно общаются на профильных форумах и учитывают пожелания клиентов в дальнейшем развитии платформы и услуг. Вывод средств обычно происходит в течение 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет). Бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.

То, что вы сейчас сделали, известно среди статистиков как определение 98%-ного субъективного доверительного интервала возможных значений индекса РТС через месяц. Вы ожидаете: больших сюрпризов (роста индекса РТС выше вашей самой оптимистичной оценки) – с вероятностью 1%, больших неприятностей (падения индекса РТС ниже вашей самой пессимистичной оценки) – с вероятностью 1% и с вероятностью 98% – что значение индекса через месяц окажется в промежутке между максимальным и минимальным значениями вашего прогноза. Этот доверительный интервал можно изобразить графически (рис. 4).

Подобный анализ проводит любой участник рынка капиталов, и не только для ожидаемых значений индексов, но и для темпа инфляции, уровня процентных ставок, цен отдельных акций и т. д. Любопытно, что здесь подавляющее большинство людей стремится следовать рекомендациям классической теории рационального поведения: они оценивают неопределенные величины при помощи доверительных интервалов (т. е. при помощи методов теории вероятностей и математической статистики), а не точечных оценок или просто «наилучших догадок». Казалось бы, все здорово. Но есть одна проблема: как они создают свои доверительные интервалы?

Предположим, что вы провели подобный анализ для какой-то величины, которая со временем обретет реальное значение. Вариантов развития ситуации в будущем может быть только три. Реальное значение индекса окажется:

1) выше вашего самого оптимистичного прогноза (большой сюрприз);

2) ниже вашего самого пессимистичного прогноза (большое разочарование);

3) внутри вашего 98%-ного доверительного интервала.

Если на ваши суждения не оказывает влияния чрезмерный оптимизм или чрезмерный пессимизм и вы осознаете ограниченность своих знаний, то должны ожидать реализации большого сюрприза и большого разочарования с вероятностями, равными 1%. Ну а реальное значение индекса должно попасть в ваш доверительный интервал с вероятностью 98%. Индивидуумы, создающие подобные доверительные интервалы, являются рациональными индивидуумами. На практике лишь небольшой процент людей действительно являются таковыми.

Многие исследования выявили систематические отклонения в том, как люди устанавливают на практике свои субъективные доверительные интервалы. Большинство людей оказываются слишком оптимистично настроенными по поводу реализации больших сюрпризов и начинают чрезмерно расширять правую часть своих доверительных интервалов. Чаще всего индивидуум устанавливает вероятность реализации больших сюрпризов равной 15–20%, в то время как рациональный индивидуум установил бы эту вероятность на уровне 1–2%.

Более того, одновременно с расширением правой части доверительного интервала большинство людей чрезмерно сужает (или вообще игнорирует) левую часть своего доверительного интервала, устанавливая вероятность реализации чрезмерно неблагоприятных событий равной нулю.

В результате доверительный интервал начинает выглядеть вместо истинного 80–85%-ного следующим образом (рис. 5):

Однако большинство по-прежнему считает этот интервал 98%-ным доверительным интервалом и действует соответствующим образом.

Подобное поведение вызвано серией отклонений, известных под общим названием чрезмерной самоуверенности [overconfidence или false self-confidence]. Чрезмерная самоуверенность есть не что иное, как значительная переоценка вероятностей благоприятных событий и недооценка (или игнорирование) вероятностей неблагоприятных событий. На первый взгляд чрезмерная самоуверенность является следствием того, что некоторые граждане при принятии решений руководствуются следующей аксиомой: «Я намного более талантлив, умен, ловок и плюю дальше, чем все остальные люди». Не будем отрицать факт существования таких граждан. Однако подобное объяснение было бы чрезмерным упрощением более чем сложного и комплексного явления, каковым является отклонение чрезмерной самоуверенности.

Для того чтобы лучше понять природу чрезмерной самоуверенности, необходимо рассмотреть отклонения, порождающие ее.

Чрезмерную самоуверенность порождают следующие четыре отклонения:

• оптимистическое отклонение [optimistic bias];

• иллюзия контроля [illusion of control];

• отклонение «задним умом все крепки» [hindsight bias];

• экспертное суждение [expert judgment].

Рассмотрим их более подробно.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа

Яндекс.Метрика