Что такое фондовая биржа

Как торговать на бирже

Что такое фондовая биржа

Как стать успешным трейдером

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Стратегии биржевой торговли

Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

Рудык Н.Б. Поведенческие финансы или между страхом и алчностью

В книге рассматривается иррациональная природа человека и ее влияние на процесс принятия финансовых решений. Традиционной концепции рационального принятия решений здесь противопоставляется идея познавательных иллюзий, которые воздействуют на процесс мышления людей и порождают в нем систематические ошибки.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

Глава 13. Об эффективности

Дело плохо: будущие цены фондовых активов непредсказуемы – фондовые аналитики зря тратят свое время на выявление циклов и трендов поведения цен и их использование для определения будущих цен.

Естественно, подобный вывод не осчастливил профессионалов фондового рынка. Ведь если модель случайного блуждания работает на практике, то это означает, что их работа абсолютно бесполезна – даже подслеповатая обезьяна сможет провести операцию с ценными бумагами, которая по показателям прибыльности будет не хуже (а скорее всего, даже лучше) операции, проведенной профессиональным участником. «Абсурд!» – сказали профессионалы и вернулись к трендам.


Знаете ли Вы, что: Форекс-брокеры Альпари и ForexClub присутствуют на рынке еще с конца 1990-х гг. В то же время, они предлагают одни из лучших торговых условий и могут похвастаться весьма высоким процентом клиентов, торгующих «в плюс», то есть стабильно получающих прибыль от валютного трейдинга.


Пополните торговый счет на сумму от 100 долларов США / 100 евро / 5000 рублей и получайте cashback до 60% со спреда от одного из наиболее надежных Форекс-брокеров – компании «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка). Выгодные торговые условия, разрешен скальпинг и высокочастотная торговля, любые торговые советники и стратегии, вывод каждой сделки на межбанк. Мощная аналитика, бесплатные обучающие материалы, готовые торговые стратегии в Аналитическом портале. На рынке – с 1996 года.

Годом великого перелома стал 1965-й. В этом году публикуется работа Пола Самуэльсона «Доказательство случайного изменения рационально ожидаемых цен». Используя инструменты микроэкономического анализа, Самуэльсон показал, что на рынке, где присутствует совершенная конкуренция, динамика цен должна подчиняться модели случайного блуждания, а значит, должна быть непредсказуемой.

Как следует из самого названия статьи, основной вывод Самуэльсона заключается в том, что на хорошо информированном и высококонкурентном рынке изменения цен должны быть случайными. Свой анализ Самуэльсон начал с того, что ввел «теневые цены» для определения так называемых истинных стоимостей. Самуэльсон считал, что истинная стоимость является чистой теоретизацией – «цены, никогда не видимые на земле или море, за исключением библиотек с экономической литературой».

Но если истинная стоимость находится в тени, то как она может появиться на свет? Возможно, лучшей оценкой теневой цены являются цены, устанавливаемые на рынке ежеминутно в течение всего торгового дня. Конечно же, эти цены не могут считаться абсолютным эквивалентом истинной стоимости. Но не существует более аккуратной и точной оценки, нежели цена, по которой покупатель готов купить актив, а продавец – продать. «Мы можем ожидать, что участники рынка, движимые алчностью и преследующие собственные интересы, принимают во внимание элементы будущих событий, которые в вероятностном смысле могут рассматриваться в качестве теней этих будущих событий (как прошлые события отбрасывают свои тени после своего наступления, так и будущие события могут отбрасывать свои тени перед своим наступлением)».

Другими словами, когда какой-то брокер торопит и подбадривает вас (и себя) выкриками «Быстрее, быстрее, быстрее!», это не имеет никакого смысла. Если бы фондовый рынок или какая-то акция должны были наверняка подняться вверх, они бы уже поднялись. Самуэльсон достаточно осторожно высказывался относительно эмпирических приложений своей модели: «Ты никогда не получишь что-то из ничего. Из неэмпирического набора аксиом ты никогда не получишь эмпирических результатов». Звучит мило.

Вторая работа – это диссертация Юджина Фамы «Поведение цен фондового рынка» (занявшая целый выпуск Journal of Business). В ней Фама представил исчерпывающий обзор уже существовавшей к тому времени литературы, посвященной поведению цен фондового рынка, и провел эмпирическое исследование распределений и зависимостей, наблюдающихся у доходностей активов фондового рынка. В результате Фама пришел к следующему выводу: «Кажется разумным заключить, что в данном исследовании представлены значимые свидетельства, которые подтверждают гипотезу случайного блуждания». До сих пор эта работа считается одним из наиболее значительных эмпирических доказательств непредсказуемости изменения фондовых цен.

И вот наступил 1970 год – год, когда была опубликована работа Юджина Фамы «Эффективные рынки капиталов: обзор теории и эмпирическое исследование». Сведя воедино микроэкономический подход, предложенный Самуэльсеном, и классификацию тестов воздействия информации на цены, предложенную в 1967 г. Гарри Робертсом (эта его работа так и осталась неопубликованной), Фама создал то, что теперь называется теорией эффективного рынка.
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа

Яндекс.Метрика