Краткие выводы

Функция полезности инвестора представляет собой зависимость между полезностью, получаемой инвестором от владения богатством, и уровнем этого богатства. Функция полезности является возрастающей.

Всех инвесторов можно разделить на три группы: не склонных к риску; склонных к риску и нейтральных к риску. Инвестор считается не склонным к риску, если из двух активов с одинаковой ожидаемой доходностью, но разным риском, он выберет менее рискованный актив. Инвестор считается склонным к риску, если из двух активов с одинаковой ожидаемой доходностью, но разным риском, он выберет более рискованный актив. Инвестор считается нейтральным к риску, если он не учитывает его при принятии инвестиционных решений.

Для каждого инвестора и рискованного актива гарантированная эквивалентная сумма - эта сумма денег, при которой инвестор безразличен в выборе между ее гарантированным получением и покупкой данного актива. Премия за риск Марковца представляет собой разность между ожидаемым доходом актива и гарантированной эквивалентной суммой.

Коэффициент абсолютной не склонности к риску (мера Эрроу-Пратта) показывает величину компенсации, которую требует инвестор за принимаемый риск для небольших значений риска. Коэффициент, обратный коэффициенту Эрроу-Пратта называют коэффициентом допустимости риска.

Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!

Коэффициент относительной не склонности к риску позволяет судить об изменении пропорции средств в общем богатстве инвестора, которые он размещает в рискованные активы, при изменении уровня его богатства.

Особенность принципа стохастического доминирования состоит в том, что он не требует точного знания функции полезности инвестора или вероятностного распределения доходности активов. Относительно функции полезности накладывается только следующее ограничение: она должна быть монотонной и не убывающей. Стохастическое доминирование первого порядка предполагает, что инвестор предпочитает большее количество полезности меньшему количеству, т. е. его функция полезности является возрастающей. Стохастическое доминирование второго порядка накладывает дополнительное ограничение на функцию полезности: она должна быть выпуклой вверх, т.е. добавляется условие не склонности инвестора к риску. Стохастическое доминирование третьего порядка накладывает на функцию полезности еще одно ограничение: инвесторы характеризуются убывающей абсолютной не склонностью к риску.

Стохастическое доминирование дает инвестору более общий подход к оценке рискованных портфелей по сравнению со средне-дисперсионным анализом.

Содержание

Далее