|
||||||||||||
|
||||||||||||
| Какой Форекс-брокер лучше? Альпари NPBFX FORTFS Сделай свой выбор! | ||||||||||||
| Какой брокер лучше? Альпари NPBFX FORTFS | ||||||||||||
13.3. Показатели спосоности менеджера прогнозировать доходности активов и конъюнктуру. 13.3.1. Коэффициент информированностиПри осуществлении активной стратегии менеджер стремится выбрать неверно оцененные бумаги. Его способность принимать правильные решения можно оценить с помощью определения коэффициента информированности (information coefficient). Суть метода сводится к следующему. До начала инвестиционного периода менеджеру предлагают ранжировать акции на основе его прогнозов их будущей доходности. Самой доходной акции менеджер присваивает первый ранг, менее доходной - второй ранг и т.д, по убыванию доходности. По завершении инвестиционного периода определяется фактическая доходность выбранных акций, и им присваиваются ранги в соответствии с полученными результатами, т.е. самой доходной - первый ранг и т.д. Зависимость между прогнозируемыми и фактическими рангами бумаг можно представить следующим уравнением регрессии:
Как следует из уравнения (13.22), коэффициент информированности представляет собой тангенс угла наклона линии регрессии к оси абсцисс. Поэтому он определяется как коэффициент регрессии по формуле:
Знаете ли Вы, что: компания «FORTFS» (Fort Financial Services Ltd.) компенсирует новичкам 10% от полученного убытка по каждой «минусовой» сделке.
Поскольку диапазон "выборки" по прогнозируемым и фактическим рангам является одинаковым, т.е. от 1 до п (где п - число бумаг, предложенных менеджеру для оценки), то величина сгфр равна величине &пр. Поэтому, согласно формуле (13.23) значение коэффициента информированности определяется только коэффициентом ранговой корреляции между фактическими и прогнозируемыми рангами, т.е.:
Если менеджер способен на 100% предсказывать фактический ранг бумаги, то расхождения между фактическими и прогнозируемыми рангами равны нулю, поэтому ? = 0 и а = 0 ,и график уравнения (13.19) представляет собой прямую линию, восходящую под углом сорок пять градусов. Поэтому в этом случае 1С = 1. При меньшем мастерстве прогнозирования менеджера а будет отличаться от нуля и тангенс угла наклона, т.е. Ic, окажется меньше единицы. На практике значение коэффициента на уровне 0,15 рассматривается уже как свидетельство хорошего умения менеджера выбирать активы.
|
||||||||||||
|
||||||||||||
