3.7. Модель Шарпа как мера эффективности портфеля

Выше было отмечено, что модель Шарпа позволяет разделить риск актива на рыночный и нерыночный. Аналогично формуле (3.24) выделяются рыночный и нерыночный компоненты риска для портфеля:

Данный факт можно использовать, чтобы оценить степень диверсификации портфеля. Эффективный, т.е. широко диверсифицированный портфель, обладает только рыночным риском. Поэтому для него уравнение (3.27) принимает вид:

Отсюда коэффициент бета равен:

Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!

Как следует из равенства (3.28), величину можно рассматривать в качестве показателя степени эффективности портфеля. Если бета портфеля равна отношению его среднеквадратичного отклонения к среднеквадратичному отклонению рынка, то портфель является эффективным. Если же

портфель не эффективен, т.е. содержит специфический риск. Неравенство (3.29) можно пояснить следующим образом. Эффективный портфель с риском сгэф располагается на CML. Менее диверсифицированный портфель Р с таким же уровнем ожидаемой доходности должен располагаться правее эффективного, так как он содержит специфический риск. Поэтому его риск ар больше чем стэф. Отсюда следует, что для не полностью диверсифицированного портфеля должно наблюдаться неравенство (3.29). Чем менее диверсифицирован портфель, тем больше разница между портфеля.

Содержание

Далее