|
||||||||
Какой брокер лучше? Альпари Just2Trade R Trader Intrade.bar Сделайте свой выбор! | ||||||||
Какой брокер лучше? Just2Trade Альпари R Trader | ||||||||
5.1.2.1. Использование инструментов денежного рынкаПример 1. Менеджер полагает, что краткосрочные ставки будут падать. Тогда целесообразно брать краткосрочные кредиты и размещать средства в более долгосрочные активы. Допустим, одномесячный кредит можно взять под 2% годовых. ГКО с истечением через три месяца приносит доходность 3% годовых и стоит 992,56 руб. Менеджер полагает, что на второй месяц одномесячный кредит можно будет взять под 1,8% годовых, а на третий месяц - также под 1,8%. Он берет одномесячный кредит на сумму 992,56 руб. под 2% годовых и размещает его в трехмесячное ГКО. Допустим, он оказался прав относительно будущей конъюнктуры процентных ставок. Для погашения первого кредита он берет второй месячный кредит под 1,8%. Для погашения второго кредита - третий месячный кредит под 1,8%. Общая сумма, выплаченная менеджером по кредитам за трехмесячный период, составила:
При погашении ГКО через три месяца менеджер получает сумму 1000 руб. Его доход составил:
Если менеджер ошибся с прогнозом конъюнктуры, и процентные ставки в будущем выросли, то он мог понести и убыток. Пример 2. Менеджер ожидает, что краткосрочные ставки вырастут. Поэтому он берет более долгосрочный кредит и размещает его последовательно в ряд более краткосрочных активов. Допустим, ставка по трехмесячному кредиту равна 2,2% годовых. ГКО с погашением через месяц приносит 2% годовых и стоит 998,34 руб. Менеджер полагает, что в последующие месяцы доходность одномесячных ГКО повысится, поэтому он берет кредит на три месяца в сумме 998,34 руб. и покупает ГКО с погашением через один месяц. Через месяц процентные ставки на рынке выросли, и при погашении ГКО он покупает на второй месяц одномесячное ГКО с доходностью 2,5%, а еще через месяц одномесячное ГКО с доходностью 2,8%. По кредиту менеджер должен вернуть сумму:
По ГКО он получит сумму:
Его доход составил:
Если менеджер ошибся с прогнозом конъюнктуры, и процентные ставки в будущем упали, то он мог понести и убыток.
|
||||||||
|