|
||||||||
Какой брокер лучше? Альпари Just2Trade R Trader Intrade.bar Сделайте свой выбор! | ||||||||
Какой брокер лучше? Just2Trade Альпари R Trader | ||||||||
5.3. Активные или пассивные стратегииОдной из важных проблем управления портфелем ценных бумаг является ответ на вопрос, показывают ли в среднем менеджеры, проводящие активные стратегии, более высокие результаты по сравнению с пассивными менеджерами. Определенные выводы можно сделать, если сравнить динамику доходности активно управляемых взаимных фондов с пассивно управляемыми или с рыночными индексами. Результаты исследований западных ученых говорят о том, что в среднем пассивно управляемые фонды показывают лучшие результаты по сравнению с активно управляемыми. Так, M.Gruber ("Another Puzzle: The Growth in Actively Managed Mutual Funds", Journal of Finance 51,1996) нашел, что за период с 1985 г. по 1994 г. доходность среднего взаимного фонда была ниже доходности рыночных индексов на 65 базисных пунктов. M.Grinblatt и Sh.Titman ("Mutual Fund Performance: An Analysis Quarterly Portfolio Holdings", Journal of Business 62, 1989; "Performance Measurement Without Benchmarks: An Examination of Mutual Fund Returns", Journal of Business 66, 1993) и R.Wermers ("Momentum Investment Strategies of Mutual Funds, Performance Persistence, and Survivorship Bias", Working Paper, University of Colorado, 1997) пришли к выводу, что менеджеры обладают способностью выбирать активы, которые приносят более высокую доходность по сравнению с эталонными индексами. Но этот результат не учитывает издержек. Слава Україні! Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме: Exness – для доступу до валютного ринку; RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції; Deriv – для опціонної торгівлі. Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад: Все буде Україна! R.Wermers проанализировал динамику доходности взаимных фондов с 1975 г. по 1994 г. Исследования говорят о том, что активы фондов в среднем включали акции, которые показали результаты на 1,3% в ежегодном исчислении выше, чем взвешенный по стоимости рыночный индекс CRSP. Однако эта величина приблизительно соответствует расходам и трансакционным издержкам фондов. Аналогично, в течение 13 из 20 рассматриваемых лет средний фонд располагал портфелем, доходность которого была выше доходности индекса S&P 500 (без корректировки на трансакционные издержки). В то же время чистая доходность среднего фонда была на 1 % в расчете на год ниже доходности индекса CRSP.
|
||||||||
|