Краткие выводы

Пассивной стратегии в управлении портфелем придерживаются менеджеры, полагающие, что рынок является эффективным. Пассивное управление не предполагает частого пересмотра портфеля. В условиях эффективного рынка и одинаковых ожиданий инвесторов индивидуальный отбор финансовых активов не имеет существенного значения. Оценивается только их ожидаемая доходность и риск. Пассивный менеджер не ставит перед собой задачу получить более высокую доходность, чем в среднем предлагает рынок для данного уровня риска. Для пассивной стратегии характерным является приобретение рыночного портфеля в сочетании с заимствованием или кредитованием.

Стратегия копирования индекса заключается в формировании портфеля, который по своему составу повторяет некоторый фондовый индекс.

Стратегия иммунизации портфеля облигаций состоит в построении его таким образом, чтобы его дюрация была равна периоду времени, на который планируется застраховать стоимость портфеля от изменения процентной ставки на рынке.

Активную стратегию проводят менеджеры, полагающие, что рынок не является эффективным, поэтому цена отдельных активов может оказаться завышенной или заниженной. Активная стратегия предусматривает частый пересмотр портфеля в поисках неверно оцененных рынком активов.

Механические стратегии по размещению средств по классам активов основаны на следовании менеджером определенному правилу.

Результаты исследований западных ученых говорят о том, что в среднем пассивно управляемые фонды показывают лучшие результаты по сравнению с активно управляемыми.

Содержание

Далее