Розничные брокеры

Розничные брокеры – это комиссионные агенты фирм или третьих сторон, которые продают вам инвестиционные продукты. Традиционно известные как фондовые брокеры, сегодня они величают себя финансовыми советниками или финансовыми консультантами. Пусть все те звания, которые они указывают на визитных карточках, не вводят вас в заблуждение – их не следует путать с независимыми финансовыми консультантами, предоставляющими услуги за определенное вознаграждение.

Розничные брокеры, как правило, предлагают два вида счетов – «классический» брокерский счет и инвестиционный счет.

Брокерский счет

Открывая брокерский счет, ваш брокер действует как агент фирмы. Его первостепенный долг – служить своей фирме, а не вам, хотя вы и являетесь клиентом. Он, конечно же, будет периодически давать вам советы по покупке акций и консультировать по другим вопросам, но главная его цель – совершение сделок и получение комиссионных.

При ведении такого счета ваш брокер не подпадает под положения Закона об инвестиционных консультантах (1940 г.), в соответствии с которым любой, кто занимается инвестиционным консультированием и получает за свои услуги вознаграждение в виде процента от активов или фиксированной суммы, должен зарегистрироваться как инвестиционный консультант. По закону консультанты обязаны информировать о конфликтах интересов и ставить на первое место интересы клиентов. В случае брокерского счета такая защита вам не обеспечивается.

Открывая брокерский счет, вы должны знать о следующих конфликтах интересов и недостатках, которые присущи взаимоотношениям брокера и клиента.

Ваш брокер:

а) получает тем больше, чем больше сделок он совершит;

б) получает больше за продажу определенных инвестиционных продуктов;

в) может продавать только те инвестиционные продукты, которые одобрены его фирмой.

Инвестиционный счет

При ведении инвестиционного или «управляемого счета» ваш брокер может предложить множество услуг, включая финансовое планирование и рекомендации по выбору инвестиционных менеджеров и инвестиционных продуктов – за одну и ту же плату.

В случае управляемых счетов брокер обязан соблюдать требования Закона об инвестиционных консультантах 1940 г. Иными словами, предполагается, что он имеет с вами фидуциарные отношения, должен информировать вас о конфликтах интересов и ставить ваши интересы на первое место. Хотя такие счета в значительной степени устраняют возможные злоупотребления, у этой модели тоже есть недостатки.

Например, предложение брокера по-прежнему ограничено утвержденным его фирмой меню. Кроме того, не исключено, что инвестиционные менеджеры или взаимные фонды, которые он вам рекомендует, платят его брокерской фирме за их включение в утвержденный список продуктов, который предлагается всем клиентам.

Может также оказаться, что вложения, которые вы сделали через фирму вашего брокера, нельзя передать другой фирме. А раз так, то для перехода к другому брокеру или в другую фирму вам придется продать свои инвестиции, что связано с реализацией прироста капитала и уплатой значительных налогов.

Игра с названиями и фокус со сменой шляпы

Не забывайте и о том, что регулирующие органы допускают существование десятков вводящих в заблуждение званий, которыми нередко прикрываются брокеры. Это означает, что именно вы должны определять, действительно ли они работают на вас. Не верьте красивой рекламе в The Wall Street Journal и на телевидении, уверяющей, что брокеры пекутся только о вашем благе.

Ситуация осложняется еще и тем, что даже брокеры, которые не работают на фирмы с Уолл-стрит, все равно имеют те же конфликты интересов и преследуют те же цели. Некоторые брокеры называют себя независимыми, поскольку формально не состоят в штате фирмы с Уолл-стрит. На самом деле все они – подрядчики брокерских фирм, возможно, даже из вашего города. В стране насчитывается примерно 5000 таких фирм с тысячами филиалов. Чтобы прояснить ситуацию, нужно просто поинтересоваться, является ли брокер зарегистрированным представителем – так это официально называется на языке брокеров. Если да, то брокера нельзя считать по-настоящему независимым.

С игрой в названия тесно связан фокус со сменой шляпы, когда речь идет о человеке, зарегистрирован ном как консультант и брокер. Давая инвестиционную рекомендацию, он согласно Закону об инвестиционных консультантах 1940 г. обязан действовать честно, в интересах клиента, но может просто «сменить шляпу» и стать продавцом, который предлагает вам другие инвестиционные или пенсионные продукты. Проблема в том, что, получая рекомендацию, каждый раз приходится выяснять, действует ли консультант в ваших интересах или просто пытается получить комиссию с продажи. Короче говоря, вам следует остерегаться недобросовестной практики «заманивания и подмены», которую, увы, допускают законодательные пробелы.

Содержание

Далее