Взаимно-корреляционный анализ

Этот тип корреляционного анализа подразумевает вычисление статистических характеристик для сравнения эффективности различных торговых счетов. Нет нужды говорить, что это особенно уместно в том случае, если трейдинг подразумевает работу с несколькими портфелями, когда либо ведутся отдельные книги учета, которыми управляет кто-то один, кто принимает решения, или же когда какая-то группа портфельных менеджеров оперирует в сотрудничестве друг с другом (или на минимальном отдалении друг от друга). В таких случаях бывает очень полезно выяснить, насколько различные счета коррелируют друг с другом – опять же, по различным временным интервалам, в зависимости от рыночных условий и т.п. Такие виды анализа могут послужить для того, чтобы либо подтвердить, либо опровергнуть предположения относительно того, в какой степени несколько счетов являются независимыми друг от друга, или же они просто являются номинально разными отражениями одной и той же единой стратегии. В свою очередь, это поможет понять, что собой представляют движущие силы результатов трейдинга, и определить ту структуру, которая наилучшим образом приспособлена для достижения успеха.

С точки зрения размещения капитала, корреляционный анализ является важнейшим инструментом управления доходностью с поправкой на риск, поскольку портфельной теорией давно признаны выгоды диверсификации при генерировании стабильных доходов. В целях достижения такой диверсификации те, кто финансирует портфельные стратегии, естественно, склоняются к тому, чтобы свести коррелированность счетов, на которых они размещают капитал, к минимуму. Поэтому, если только не вы сами финансируете свою деятельность, то, даже если вас самих и не интересует, как ваша доходность коррелирует с доходностью таких же трейдеров, как вы, то можно головой ручаться, что вашего менеджера этот вопрос как раз очень даже волнует. В этой связи я всячески призываю вас учитывать эти факторы, даже если производить все эти вычисления корреляций у вас нет ни возможности, ни желания.

Если вы действительно обнаружили высокую степень коррелированности своих показателей с теми, кто работает рядом с вами, – в особенности, если эти корреляции имеют тенденцию сохраняться с течением времени, – то это вряд ли простое совпадение. Очень внимательно посмотрите и на свою модель трейдинга, и на модели ваших коллег. Скорее всего, вы найдете элемент общего принятия решений. В таких случаях попытайтесь определить, не получается ли так, что все удачные идеи исходят из одного и того же источника. При этом будьте максимально объективны. Если вы придете к выводу, что имеет место настоящий, многосторонний обмен идеями, то зачастую это может быть признаком самых лучших из всех возможных условий ведения трейдинга. И наоборот – если генерация идей происходит в одной точке, т.е. они исходят от кого-то одного – от вас ли, или от кого-то из ваших коллег, – имейте ввиду, что такие условия очень нестабильны, они приводят к всевозможным обидам и другим негативным последствиям. Я бы посоветовал вам найти какое-то средство, чтобы исправить эту ситуацию – либо самому более активно принимать участие в генерировании идей, либо (если лидером группы являетесь вы сами) настоять, чтобы другие вносили более весомый вклад в этот процесс. Если паритета в смысле внесения ценных предложений между вами и вашими партнерами достичь не удается, то вам надлежит обеспечить, чтобы экономическое разделение прибылей в точности отражало связанные с достижением этих прибылей вкладов всех участников. Если вы не сможете сделать такой тип партнерства эффективным и справедливым для всех вовлеченных в него сторон, то это, скорее всего, кончится плохо – как с профессиональной точки зрения, так и в смысле личных отношений.

Содержание

Далее