Stray cat blues

Брайан был очень успешным портфельным менеджером в одной очень уважаемой финансовой компании. Несколько пет назад он оказался на распутье в отношении своей карьеры, поскольку во всех СМИ только и писали, что о дестабилизации мирового рынка. К тому времени ему удалось заработать совершенно уникальный послужной список, который сформировался у него за много лет и в самом широком диапазоне рыночных условий. Причем преуспел он, не только действуя в своих собственных интересах, – он создал нечто вроде собственной «индустрии в индустрии», со своими правилами и законами, и были десятки (если не сотни!) заинтересованных сторон, которые полагались на него, доверив ему управление частью своего состояния. Верный себе, Брайан нес эту ответственность со скромным достоинством. Когда кризис начал набирать обороты, шел еще один очень хороший для него год, однако, как на беду, на его портфель обрушился ураган, который почти поглотил мировой финансовый рынок.

Так как он обладал уникальным знанием рынка, то не только видел, насколько угрожающей становится нарастающая буря в своих кульминационных фазах, но и гораздо раньше, чем практически все его конкуренты, смог разглядеть возможный масштаб бедствия. При первых верных сигналах опасности он начал быстро и по-крупному ликвидировать активы, убеждая своих коллег делать то же самое – причем это было задолго до того, как страх превратился в полномасштабную рыночную панику. Ликвидация была делом очень затратным и съела значительную долю его прибылей. Все его надежды на удачный год рухнули (по крайней мере, на тот момент), и он сосредоточился исключительно на том, чтобы сохранить капитал. Почти все окружающие были разочарованы его действиями. Ему мало кто сочувствовал, а некоторые из его самых верных сторонников просто послали его к черту. «Да что с ним произошло? – говорили они. – Он что, правда решил выйти из игры?» Потом кризис начал разворачиваться уже не на шутку, и его действия, конечно, получили некоторое оправдание. Однако, как это часто бывает при обвале рынка, настоящие потери произошли на фазах скачков. После первоначального кризиса наступил период некоторого затишья, который почти все (за исключением Брайана, что примечательно) восприняли как сигнал полного возврата к нормальным рыночным условиям.

В течение всего этого периода затишья Брайан продолжал ликвидировать свой портфель, позволяя по ходу этого процесса большинству из своих замечательно высоких прибылей просто уйти в песок. Некоторые его коллеги пытались вложиться в высоко рискованные активы и советовали ему поступать так же, но Брайан никого не слушал. День за днем он приходил на биржу и, насколько мог, сокращал размеры своих позиций, – с учетом ликвидности рынков. Потом грянул второй удар кризиса. К тому времени Брайан распродал практически все. Тем временем многие его конкуренты ликвидировали свои активы в режиме «свободного падения» – они работали на рынках, где на их активы просто не было покупателей. В тот период рухнули карьеры нескольких его товарищей. Кто-то потерял почти весь свой капитал (а какую-то часть потерял практически каждый). У Брайана же в итоге оказался неплохой уровень доходности, и ему удалось собрать достаточный рисковый капитал, чтобы продолжать борьбу.

Тут бы и сказке конец; однако история Брайана на этом не кончается. На протяжении всего этого года, когда бы ему ни случалось оказаться в долгах, он упорно двигался к своей цели, пытаясь из этих долгов выйти. Он стал заключать сделки не по самым своим высоким ценам и решил действовать на скромных уровнях риска, пока не восстановит все потери. Этот процесс занял несколько месяцев – и были случаи, когда Брайану стоило немалых усилий не поддаться искушению, чтобы снова заняться активами с повышенным или даже просто обычным уровнем риска. Он просто не собирался рисковать еще одним снижением доходности, когда дела и так шли не ахти. Разумеется, те или иные рыночные возможности у него бывали; однако он знал, что если сильно повысит уровень риска и ошибется в своих прогнозах, то окажется у нижней границы своего ценового диапазона, а такого он допустить не мог.

Через несколько месяцев он все вернул и снова был готов бороться всегда и везде, где это имело смысл. Судьба распорядилась так, что в течение большей оставшейся части года на рынке было огромное количество возможностей, и в конце концов Брайан закончил этот год, побив все свои прошлые рекорды. Совершенно очевидно, что он понял ценность Инвестиций в Управление Рисками.

Сейчас Брайана не видно; секретов у него нет, скрывать ему нечего. Однако ходят слухи, что он снова вернулся к своему давнему пристрастию – трейдингу; хотя я лично сомневаюсь, что он вообще когда-либо терял к этому вкус. Он здесь, рядом с нами – если вы прислушаетесь, то услышите на лестнице звук его шагов.

В заключение этой главы я хотел бы сформулировать ту идею, в которую я твердо верю. Я считаю, что в целом управление рисками – это капризная, требовательная, но довольно-таки великодушная любовница, которая, если с ней обращаться с позиций благотворного (или, что в данном случае будет термином более уместным, «пагубного») невмешательства, может – и будет – вызывать у вас все возможные оттенки раздражения (чтоб не сказать хуже). По большей части ее требования будут разумными; но если вы будете постоянно игнорировать ее желания, она бросит вас именно в тот момент, когда вы в ней больше всего нуждаетесь. Вот тут-то у вас глаза и откроются. «Боже, куда я смотрел! – воскликните вы.

- Почему не видел всего ее очарования, когда она была рядом и молила меня о внимании!» Стремитесь поступать так, чтобы она всегда чувствовала себя удовлетворенной, пока это вопрос обычного удобства, а не жизненной необходимости. Вот увидите: она будет вам верным товарищем. Помните: она печется именно о ваших интересах. Сделайте ее своей постоянной партнершей по танцам, но будьте внимательны при выборе стиля музыкального сопровождения. Рэп она, конечно, выдержит, но он ее быстро утомит. Она не слишком любит Хип-Хоп, Гранж, Нью-Вэйв и прочие экстравагантные жанры; и уж чего она точно избегает, так это Панка. В Испании она никогда не бывала, но тамошняя музыка ей вроде как нравится.

Больше всего на свете она любит красивые и плавные фигуры вальса; и, кстати говоря, она не настаивает на том, чтобы быть ведущей в паре, – ну, разве что, если вы уж совсем не можете справиться с этой задачей сами. И неважно, насколько вы неуклюжи, – старайтесь не наступать ей на ноги.

Содержание

Далее