Количество позиций

Одним из способов количественной оценки эффективности вашей программы диверсификации может быть проверка того, насколько лучше или хуже функционирует ваш портфель в зависимости от увеличения или уменьшения в нем количества позиций. Как и в случае с другими элементами корреляционного анализа, высокая положительная корреляция здесь будет означать, что при большем объеме инвестиций у вас дела идут лучше, чем при меньшем; высокая отрицательная корреляция свидетельствует об обратном, а небольшой по абсолютной величине коэффициент корреляции, вне зависимости от его знака, говорит о том, что количество инвестиций, находящихся у вас на руках в любой момент времени, не влияет на ваши показатели.

Вы, конечно, догадываетесь, что назвать какое-то универсальное, идеальное для всех количество позиций невозможно; в каждом конкретном случае идеальным является то, которое с наибольшей вероятностью обеспечивает вам максимальную прибыльность. Поэтому корреляционная статистика в отношении количества позиций может быть вам наиболее полезна тогда, когда вы пытаетесь уяснить для себя какие-либо предпосылки, обуславливающие периоды низких показателей. Когда дела у вас идут неважно, у вас может появиться желание понять, нет ли в вашем портфеле какого-то отклонения от равновесного количества позиций, а также связанной с этим возможности как-то скорректировать ситуацию, чтобы противостоять неудачам. Это могло означать увеличение децентрализации портфеля.

Ваши риски могут быть очень сильно сконцентрированы в малом количестве позиций – особенно в периоды высокой волатильности цен, когда даже ваши самые лучшие идеи подвергаются капризам более широкого рынка. Может быть и так, что большое количество позиций, которые вы держите у себя на счете, работает очень слабо, однако они занимают место в ваших регистрационных книгах и пожирают капитал, который было бы выгоднее или держать в наличной форме (чтобы по нему набегали проценты, или же приберечь его на тот случай, если появятся какие-нибудь многообещающие возможности в будущем), или использовать для увеличения размера тех ваших позиций, в которых вы больше уверены. Выявить такие ситуации может помочь корреляционный анализ, но вот то, как на них реагировать – это уже вопрос к вам, и вопрос этот непростой. Попытайтесь немного поэкспериментировать, корректируя свои портфельные стратегии, и используйте статистические методы, чтобы оценить результаты ваших экспериментов. В краткосрочной перспективе это может вам стоить каких-то денег, но в долгосрочном плане принесет неизмеримо большую пользу, так как таким путем вы повысите свою квалификацию портфельного менеджера.

Содержание

Далее