«ТРЕХМЕРНАЯ» ТЕХНИКА ОХАМЫ

Билл Охама идентифицировал три фьючерсных рынка, логически и практически взаимосвязанных: фьючерсы на сырую нефть, на мазут и на бензин. Когда цены трех фьючерсных контрактов расходятся, Охама открывает торговую позицию, цель которой – извлечение выгоды из предполагаемого неизбежного выравнивания цен (подробнее см. Чарльз Ле Бо и Дэвид Лукас «Компьютерный анализ фьючерсных рынков», Homewood, IL.: Business One Irwin, 1992).

Трейдер, применяющий метод межрыночных расхождений, заключает сделку, когда цены на финансовые инструменты расходятся, движутся с разной скоростью или в разных направлениях. Он может купить один инструмент и открыть короткую позицию по другому – таким образом, когда цены «нормализуются», трейдер получит прибыль.

Заметим, что подобная техника может оказаться рискованной, поскольку для расхождений нередко имеются объективные основания, и вместо того, чтобы сближаться, цены на финансовые инструменты продолжают отдаляться друг от друга с большой скоростью. К сожалению, схождение, на которое так часто надеются аналитики, рынок никогда не гарантирует. Вспомним печальную судьбу Long Term Capital Management: ставя на «нормальные» цены, компания потеряла много миллиардов долларов, и в 1998 году для урегулирования отношений с кредиторами при проведении процедуры банкротства потребовались мощные государственные вливания.

Содержание

Далее