ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС, ВЕРСИЯ ЛАРРИ УИЛЬЯМСА

Интерпретация, предложенная Ларри Уильямсом, существенно отличается от традиционной. С его точки зрения, открытый интерес – это в первую очередь индикатор коротких продаж, произведенных крупными коммерческими организациями или опытными профессиональными игроками, лидирующими на рынке фьючерсов и, как правило, имеющими верное представление о развитии рынка в будущем. Изменения открытого интереса на 25% и больше – знак того, что профессионалы играют по-крупному и прочим участникам рынка стоит к ним присоединиться.

Открытый интерес растет – это значит, что профессионалы открывают короткие позиции. Это «медвежий» сигнал, в особенности на рынке кон-танго, иными словами, на нормальном рынке, где ближайшие контракты торгуются с дисконтом относительно контрактов, истекающих достаточно нескоро. Цены в этом случае, скорее всего, упадут.

И наоборот: падение открытого интереса связано с закрытием коротких позиций профессионалами. Это «бычий» сигнал, в особенности на рынке, для которого характерна так называемая бэквордация. Бэквордация – аномальная для рынка ситуация, когда контракты с ближайшим сроком истечения торгуются с премией относительно контрактов, истекающих в отдаленном будущем. В этом случае цены, вероятно, пойдут вверх.

Знаете ли Вы, что: Форекс-брокеру «Альпари» удалось собрать на своей инвестиционной площадке лучших управляющих Рунета (некоторые ПАММ-счета показывают положительную доходность уже более 7 лет подряд). Инвесторам доступны удобные и информативные рейтинги ПАММ-счетов и готовых ПАММ-портфелей.

Если на «бычьем» рынке при краткосрочном падении цены одновременно наблюдается резкое падение открытого интереса, это означает, что профессионалы закрывают свои короткие позиции, пользуясь мгновенной слабостью цены. Данный сигнал является «бычьим».

Если на «медвежьем» рынке при краткосрочном скачке цены вверх, идущем вразрез с основным трендом, наблюдается одновременный рост открытого интереса, это означает, что профессионалы, пользуясь мгновенным усилением цены, открывают короткие позиции. Это «медвежий» сигнал.

Более подробную информацию об этом варианте интерпретации Ларри Р. Уильямса см. в книге Роббинса Джоэля «Торговля фьючерсами с высокой прибылью» (Chicago, IL.: Probus Publishing, 1995, стр. 227-250).

Построение стратегии, основанной на анализе открытого интереса (вариант Ларри Уильямса)

Тестирование предложенной Ларри Уильямсом простейшей интерпретации, предполагающей торговлю против тренда открытого интереса, на материале данных фьючерсов на фондовые индексы дало отрицательный результат на всех временных горизонтах. Всякий раз, получая теоретически необоснованный, постоянный отрицательный результат, мы пробовали применить обратную стратегию. И действительно, следование за трендом открытого интереса на всех временных горизонтах неизменно оказывалась прибыльным (см. Открытый интерес, стратегия следования за трендом).

Содержание

Далее