ИНДЕКС НЕИЗМЕНИВШИХСЯ АКЦИЙ (UNCHANGED ISSUES INDEX)

Индекс неизменившихся акций подсчитывается делением общего числа неизменившихся акций на число всех торгующихся акций. Как правило, при расчетах используются дневные или недельные данные Нью-Йоркской фондовой биржи, однако подобного рода индикаторы могут быть получены и для прочих бирж.

Индикатор строится на популярном мнении, согласно которому рынок достигает минимума в тот момент, когда в падении принимает участие наибольшее количество индивидуальных акций. В это время значения индекса неизменившихся акций низки. И наоборот: согласно популярной теории, рынок достигает пика, когда акции становятся менее волатильными вследствие достижения справедливой оценки. В этот момент значения индекса неизменившихся акций высоки.

Заметим, однако, что объективное тестирование не подтверждает подобную точку зрения. Проведенное нами исследование показало, что относительно высокие значения, напротив, являются «медвежьими», в то время как низкие значения можно расценивать как «бычьи». Впрочем, и с этой интерпретацией нам не удалось достичь заметных положительных результатов.

Построение стратегии, основанной на индексе неизменившихся акций

Исследование, проведенное нами на основе собранных за последние 68 лет – с 1932 года – данных о значениях индекса неизменившихся акций (количество всех неизменившихся акций, поделенное на общее количество акций, торговавшихся за день на Нью-Йоркской фондовой бирже), а также о ценах на промышленный индекс Доу-Джонса, показало, что сигналы, поданные пересечениями индекса с полосами Боллинджера, расположенными на расстоянии двух стандартных отклонений от значения семидневного ЭСС за предшествующий день, исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают умеренно положительный результат.

Открыть длинную позицию (купить) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда индекс неизменившихся акций опускается ниже значения предшествующего дня нижней полосы Боллинджера, расположенной на расстоянии двух стандартных отклонений от семидневного ЭСС индекса неизменившихся акций.

Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда индекс неизменившихся акций поднимается выше значения предшествующего дня верхней полосы Боллинджера, расположенной на расстоянии двух стандартных отклонений от семидневного ЭСС индекса неизменившихся акций.

Открыть короткую позицию (продать коротко) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда индекс неизменившихся акций поднимается выше значения предшествующего дня верхней полосы Боллинджера, расположенной на расстоянии двух стандартных отклонений от семидневного ЭСС индекса неизменившихся акций.

Закрыть короткую позицию по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда индекс неизменившихся акций опускается ниже значения предшествующего дня нижней полосы Боллинджера, расположенной на расстоянии двух стандартных отклонений от семидневного ЭСС индекса неизменившихся акций.

Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию индекса неизменившихся акций, мог бы получить $9 403,33 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 25,01% хуже аналогичных показателей стратегии «купи и держи». Короткие позиции не приносили прибыли. Работая только на длинных позициях (стратегия, не отраженная в книге), можно превысить результат стратегии «купи и держи»: 59,38% длинных позиций принесли прибыль.

Правила тестирования торговой системы в программе Equis International MetaStock, где текущие значения индекса неизменившихся акций помещены в поле данных, обычно зарезервированное для оборота (V), выглядят следующим образом:

Открыть длинную позицию: V < Ref(BBandBot(V,opt1,E,opt2),-l)
Закрыть длинную позицию: V > Ref(BBandTop(V,opt1,E,opt2),-l)
Открыть короткую позицию: V > Ref(BBandTop(V,opt1,E,opt2),-l)
Закрыть короткую позицию: V < Ref(BBandBot(V,opt1,E,opt2),-l)

ОРТ1 Текущее значение: 7
ОРТ2 Текущее значение: 2

Содержание

Далее