|
||||||||
Какой брокер лучше? Альпари Just2Trade R Trader Intrade.bar Сделайте свой выбор! | ||||||||
Какой брокер лучше? Just2Trade Альпари R Trader | ||||||||
ИНДЕКС ВОЛАТИЛЬНОСТИ ЧИКАГСКОЙ БИРЖИ ОПЦИОНОВ, VIX (VOLATILITY, СВОЕ VOLATILITY INDEX, VIX)Индекс волатильности Чикагской биржи опционов (СВОЕ) – достаточно новый технический индикатор, завоевавший популярность среди трейдеров, благодаря своей способности на основе реальных котировок опционов на акции демонстрировать текущие теоретические значения волатильности фондового рынка, соответствующие премиям по опционам. VIX – это взвешенное среднее подразумеваемых волатильностей восьми пут- и колл-опционов на Чикагской бирже со средним временем истечения контракта, равным 30 дням. Подразумеваемая волатильность – это выраженное в процентах значение волатильности, объясняющее текущую рыночную цену на опцион. Подразумеваемая волатильность отражает страх и жадность участников опционного рынка. Значения VIX подскакивают, когда трейдеров на рынке опционов охватывает страх скорого падения рынка. Затем трейдеры успокаиваются, паника продаж проходит, и VIX возвращается к средним показателям. Отмеченный за 14,5 лет средний уровень индикатора равен 20. Значения VIX подскочили до рекордной величины 152,48 в так называемый «черный понедельник» 19 октября 1987 года, иначе называемый крахом 1987 года. Вернуться к значению 20 индикатор смог только через четыре месяца. Ценовой диапазон в период с 1991 по 1996 годы заметно сузился; в этот период VIX, как правило, показывал значения ниже средних, располагающиеся в интервале от 11 до 19 (см. график). Рекордного минимума 8,86 индикатор достиг 23.12.1993. Построение стратегии, основанной на анализе индекса волатильности VIX Анализ исторических данных позволяет предположить, что «бычий» сигнал подается растущим трендом VIX. Только на длинных позициях тренд индикатора чаще подавал верные сигналы, чем ложные, и принес прибыль, правда, менее существенную, чем стратегия «купи и держи». Между тем на коротких позициях тренд VIX оказался неэффективным индикатором на всех временных горизонтах; количество ложных сигналов неизменно превышало количество верных. Исследование, проведенное нами на основе собранных за 14,5 лет данных о значениях VIX, опубликованных на веб-сайте Чикагской биржи опционов, а также о ценах непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), полученных на www.csidatacom, позволило обнаружить параметры, которые на основе чисто механических сигналов следования за трендом, исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают положительный результат. Открыть длинную позицию (купить) по текущей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда текущее значение VIX больше значения 10-дневного ЭСС VIX за предшествующий день, то есть когда тренд индекса волатильности растет. Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда текущее значение VIX меньше значения 10-дневного ЭСС VIX за предшествующий день, то есть когда тренд индекса волатильности падает. Открыть короткую позицию (продать коротко) – никогда. Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию, мог бы получить $322,27 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 46,65% хуже аналогичных показателей стратегии «купи и держи». Короткие позиции неизменно приносили заметный убыток и не были предусмотрены в стратегии. Торговля велась активно: одна сделка каждые 12,42 календарного дня. Индикатор давал верные сигналы чаще ложных; количество прибыльных сделок на длинных позициях составило 63,43%. Правила тестирования торговой системы в программе Equis International MetaStock, где значения VIX помещены в поле данных, обычно зарезервированное для оборота, выглядят следующим образом:
|
||||||||
|