Закон энтропии, вариация 4: Закон постоянно изменяющихся циклов

Наш сотрудник, занимающийся торговлей опционами, Леонард Крейкас, сделал такие наблюдения по поводу закона энтропии, которые были опубликованы на сайте Spec List 3 января 2002 года:

Складывается впечатление, что именно тогда, когда сообществу инвесторов представляется, что оно нашло верный способ получить прибыль, система терпит крах в соответствии с законом энтропии. Большинство комментаторов связывают этот крах с какими-то случайными причинами, наподобие наводнения, которое случается раз в 100 лет. Сегодня все факторы указывают на то, что фондовый рынок должен выправиться в 2002 году, и это означает, что ставки уже сделаны. Я ожидаю, что произойдет какое-то случайное событие, которое толкнет рынок в абсолютно противоположном направлении, подобно тому, что происходит, если проколоть надутый воздушный шарик, – совершенно нельзя предсказать, куда он полетит.

Мы знаем, что процесс идет очень быстро, случайным образом и при этом увеличивается энтропия. То же можно сказать и о рынках, когда они «теряют воздух». Энтропия и диверсификация могут рассматриваться как сходные явления. В конце 1990-х годов у публики была просто мания приобретать акции. Было зарегистрировано рекордное количество владельцев акций. Это означало, что люди тогда не вкладывали свои деньги в облигации, сберегательные счета, золото и т.п. Они выбирали только один тип ценных бумаг – акции компаний, входящих в индекс Nasdaq. Последние два года показали последствия этого. Наверное, теперь инвесторы будут диверсифицировать свои портфели. Другими словами, энтропия вырастет. Управляющие взаимными фондами и брокеры продолжат рекомендовать инвестировать в акции, но растущая энтропия будет распределять деньги по всему спектру инвестиций. Возможно, из-за желания инвесторов уменьшить риск возрастут инвестиции в евро, недвижимость и денежные фонды. Я не могу предсказать итоговое распределение. Однако, если деньги раздувают только один «воздушный шар», он неминуемо лопается, и мы видим яркую демонстрацию энтропии.

Вывод

Два первых закона термодинамики – это не чаша Грааля. Они не могут полностью объяснить, как действует система и почему она не изменяется ни в мире физики, ни в финансовом мире. Они не принимают в расчет психическую энергию и энергию предпринимательства – ключевые элементы рынков. Они относятся только к закрытым системам. Они не могут моделировать все непредсказуемые пути, которыми потенциальная энергия может быть преобразована в кинетическую или тепловую. Есть одна сложная проблема при измерении потенциальной энергии рынка. Как сказал наш друг философ из штата Теннеси Жак Тирни, который любит высказываться прямо: «Возможно, мир биологии и физики предсказуем, но мир, в котором существует Алан Гринспен и средства массовой информации, – нет».

Законы сохранения энергии и энтропии удивительно полезны для прогнозирования постоянно меняющегося мира. Ценность любой модели оценивается по ее способности давать прогнозы, которые поддаются проверке. Мы полагаем, что наш опыт использования законов термодинамики будет полезным, хотя он, конечно, не лишен недостатков и требует улучшения. Как всегда, знания приобретаются при помощи постоянных наблюдений, экспериментов и теоретических рассуждений. Применение законов физики в сфере инвестиций обладает огромным потенциалом.

Содержание

Далее