Система, которая подскажет

Награды для тех, кто действительно умеет находить отличные возможности для инвестиций, никогда не были так высоки, как сегодня, однако любимые индикаторы подобных возможностей, такие как выкуп собственных акций и инсайдерские покупки, слишком часто приводят к ошибкам. Если использовать цитату из нашего любимого научно-фантастического романа Invasion of the Body Snatchers (Вторжение похитителей тел), некоторые компании, которые вроде бы соответствовали нашим критериям, «только выглядели, говорили и действовали» так, как будто их акции имеют потенциал роста.

Мы сконструировали новую систему для того, чтобы разоблачать обманщиков. Начали мы с того, что решили изучить фальсификаторов в жизни и природе. История авантюриста Луи де Ружемена, действовавшего в 1890-х годах, особенно нас вдохновила. Как рассказывает Сара Бертон в своей увлекательной книге Impostors: Six Kinds of Liar – True Tales of Deception (Обманщики: Шесть видов лжецов – подлинные истории обманов), де Ружемен утверждал, что сумел целых тридцать лет прожить в австралийской пустыне потому, что убедил тамошних людоедов, что обладает сверхъестественной силой. В конце концов, он сумел добраться до Лондона и продал свою историю журналу Wide World.

Когда история была опубликована в первый раз, она вызвала недоверие. Многие потешались над рассказом де Ружемена о том, как он ездил верхом на морской черепахе. Один австралиец писал: «Я поймал тысячи черепах и знаю, как с ними обращаться. Но я в жизни не видел ни одной черепахи, которая после того, как к ней прикоснулись, тут же не нырнула бы практически вертикально». Но нашелся и человек, адмирал, который выступил в защиту де Ружемена: «У меня большой опыт ловли черепах, и я знаю одного гардемарина, который забрался на черепаху и проехал на ней десять минут, прежде чем животное остановилось». В 1906 году самозваный вождь каннибалов проехал верхом на черепахе на Лондонском ипподроме, посрамив маловеров. Только вот к этому времени одному репортеру удалось выяснить, что человек, выдававший себя за Ружемена, был на самом деле склонным к фантазиям камердинером, а его настоящее имя было Луи Грин.

Прочитав историю де Ружемена, мы поняли, что одной проверки достоверности езды на черепахе недостаточно, чтобы не оказаться одураченным. Это стало еще более ясным, когда мы прочитали о практикуемых абсолютно безобидными с виду растениями циничных и беззастенчивых обманах, ставка в которых – жизнь или смерть.

Европейские орхидеи не только внешне похожи на пчел, они еще и пахнут, как пчелиные матки, готовые к спариванию, – и все для того, чтобы привлечь трутней, которые переносят их пыльцу. Возбужденный трутень, который ползает по соблазнительному цветку, стремясь вступить в брачный союз, быстро обучается не верить обманчивому аромату, но 100 других видов орхидей столь же коварны.

«После посещения четырех или пяти различных растений трутень усваивает урок: все растения, имеющие запах подобного типа, бесполезны, и он больше к ним не прилетает, – пишет Дэвид Аттенборо в книге The Private Life of Plants (Частная жизнь растений). – Но к этому времени он обычно уже успевает сделать все, что от него требовалось орхидеям».

То же происходит и с инвесторами. Их привлекают компании, выкупающие свои акции, или компании, топ-менеджеры которых покупают акции своих компаний, но потом неожиданно появляется информация о скрытых долгах, искусственно раздутых прибылях или бухгалтерских трюках после покупки других компаний. После нескольких подобных неудач инвесторы могут вообще решить не иметь дела с акциями, но к этому времени они уже сделали свой вклад в развитие инфраструктуры рынка.

Некоторые растения практикуют еще более опасный обман, притворяясь пищей для хищника, а потом делая самого хищника своей жертвой. Плотоядные растения из Юго-Восточной Азии похожи на бокалы для шампанского, графины, бутыли. Они привлекают насекомых нектаром, а потом, когда жертвы попадают в ловушку, переваривают их.

Для того чтобы нас не одурачили, не соблазнили и просто не съели живьем из-за неверного выбора акций, мы решили не покупать, не получив одновременно нескольких сигналов к покупке. Наши надежды на выживание в борьбе за существование связаны с тем, что никакое живое существо (мы надеемся, что и компания тоже) не сможет потратить достаточно энергии, чтобы фальсифицировать все возможные сигналы.

Содержание

Далее