Что делают «денежные мешки»

Последним источником влиятельных изменений, от которого зависит работоспособность ваших инвестиционных стратегий, является сфера крупного бизнеса. Давайте рассмотрим три примера, чтобы проиллюстрировать возможные варианты образования цепочки причинно-следственной связи, конечным звеном которой будет эффективность работы вашей торговой стратегии.

Первый пример касается того, как крупные корпорации в рамках изменения своей промышленной политики экспортируют за границу американские рабочие места, тем самым затрагивая макроэкономику страны. Заводы-изготовители перемещаются в Китай, а рабочие места сферы услуг переносятся в Индию. Эта тенденция ведет к сокращению рабочих мест в Штатах и является главной силой происходящих сегодня дефляционных процессов. Такие изменения напрямую влияют на приоритеты в выборе подходящей моменту стратегии.

Второй пример воздействия на рынок «денежных мешков» заключается в том, что посредством индустрии инвестиционных фондов ведется планомерное убеждение множества вкладчиков, что им следует покупать и держать акции. Как уже было упомянуто в главе б, заработок инвестиционных фондов целиком зависит от наличия в распоряжении фонда ваших денег. Они считают выгодным для себя такое положение дел, когда их работа оплачивается не исходя из фактических результатов, а в твердом размере, например, 2% в год. Они обещают вам хорошую прибыль, если вы отдадите свои деньги на попечение профессионалов фондового рынка и будете сохранять эту инвестицию в течение длительного времени. Они даже убедили вас в том, что эффективность их работы должна измеряться относительно показателей индексов фондового рынка, а не тем, сколько денег они для вас сделали. Это был очень хитрый ход.

Большинство фондов было сформировано во время последнего сильного «бычьего» рынка, и их менеджеры никогда прежде не сталкивались с ситуациями серьезного падения рыночных цен. В момент, когда рынком овладевает паника и желание как можно скорее образом избавиться от ежеминутно обесценивающихся ценных бумаг, сопровождаемое клятвами никогда больше не смотреть в сторону «проклятых акций», вся индустрия инвестиционных фондов может просто рухнуть в одночасье. Это привело бы к еще более существенному падению цен, поскольку фондам пришлось бы распродавать свои инвестиционные портфели, дабы расплатиться с разбегающимися вкладчиками. Такие действия финансовых воротил, безусловно, оказывают прямое влияние на рынок, но не на вашу торговую систему в том случае, если она построена с соблюдением всех принципов, изложенных нами в данной книге.

Одна из модных сейчас среди крупных фондов и инвестиционных компаний стратегий называется атакующей торговлей. Когда краткосрочные процентные ставки очень низкие (как в 2004 году), в то время как долгосрочные ставки находятся на более высоком уровне (как в 2004 году), тогда крупные финансовые компании могут заимствовать средства под низкие краткосрочные ставки и использовать эти деньги для покупки долгосрочных обязательств, обещающих намного более высокие процентные выплаты. Многие финансовые компании используют данную стратегию, чтобы стабильно зарабатывать на этой разнице в процентах приблизительно 3% прибыли прямо сейчас.

Вы когда-либо задавались вопросом, почему японцы покупают так много долгосрочных долговых обязательств Соединенных Штатов? Японский центральный банк предоставляет краткосрочные кредиты практически даром (под эффективную ставку в 0%. В результате японские инвестиционные компании могут бесплатно занимать деньги и покупать американские долгосрочные казначейские обязательства, приносящие доход в 4% годовых. Хороший бизнес, не так ли?

Но что случается, когда долгосрочные ставки повышаются? Финансовые компании, держащие в своих инвестиционных портфелях долгосрочные обязательства, будут терять огромные деньги. Например, если у вас в портфеле есть долгосрочные обязательства стоимостью $50, приносящие 5%-ный годовой доход, а уровень долгосрочной процентной ставки поднимается до 6%, стоимость ваших активов падает на 20%. Вы получаете только 5%, поэтому если процентные ставки достигают 6%, то ваши облигации должны понизиться в стоимости, чтобы начать приносить 6%-ный доход. Никто ведь не захочет платить $100 за вашу облигацию с 5%-ным доходом, когда можно за ту же сумму купить новую долгосрочную облигацию, приносящую 6%-ный доход. Соответственно ваша облигация должна понизиться в стоимости до того уровня, относительно которого годовой процентный доход по данной облигации составит 6%. В итоге держатель облигации получает убыток. Активы, стоившие ранее $50, теперь стоят лишь $40. Десять миллионов долларов испарились в один момент.

Подобная участь постигла большое количество торговцев летом 2003 года, когда доходность 10-летних казначейских обязательств за короткий период времени изменилась с 3,5 до 4,5%. За несколько месяцев были потеряны миллиарды долларов.

Когда инфляция разгоняется и 10%-ной доходности хватает лишь на то, чтобы покрыть инфляционные потери, триллионы долларов, выраженные в стоимости долговых инструментов, могут быть стерты со счетов своих владельцев. Какие последствия эта ситуация может иметь для вашей торговой стратегии? Если вы следуете инструкциям данной книги – то, вероятно, никаких. Но если вы держите существенную часть своих средств в фонде долгосрочных обязательств (только потому, что считаете это безопасной инвестицией), вы можете получить реальные неприятности.

Практический вывод состоит в том, что на работоспособность и эффективность вашей торговой стратегии влияет большое количество факторов. Чем лучше вы будете разбираться в их природе, чем вернее сможете прогнозировать порождаемые ими последствия – тем большей прибылью с вами поделится рынок.

Даже если вы не разбираетесь в макроэкономической теории, на которой базируется ваша торговая стратегия, необходимо знать, как она проявит себя в различных рыночных условиях. Это – то самое знание, которое делает ваши стратегии безопасными. Следующий раздел содержит информацию, которую необходимо проанализировать прежде, чем браться за осуществление любых инвестиций.

КЛЮЧЕВЫЕ ИДЕИ

• Человек, принимая решения, действует очень неэффективно, и этот факт имеет и всегда будет иметь непосредственное влияние на рынок.

• Изменения, происходящие в экономической политике правительства, законах и правилах игры на финансовых рынках, обладают мощной силой воздействия на рыночную ситуацию, а значит, и на эффективность ваших стратегий.

• Действия "денежных мешков", стремящихся заработать еще больше денег, также серьезно влияют на экономическую ситуацию и на ваши инвестиционные стратегии. Когда крупные финансовые корпорации изменяют свои инвестиционные приоритеты, необходима чрезвычайная осторожность, чтобы ваши деньги не попали под их «финансовый пресс».

Содержание

Далее