Цены на золото

В периоды, когда опасения повышения инфляции усиливаются, золото становится для инвесторов весьма привлекательной формой реальных денег. График на рисунке 9.3 свидетельствует о том, что цена на золото является превосходным опережающим индикатором будущей инфляции. При его анализе мы предлагаем использовать те же правила, что и в случае с индексами CRB и CPI: когда девятимесячное скользящее среднее значение повышается быстро, ожидайте ускорения инфляции, и наоборот.

Сейчас, когда мы пишем эти строки, золото продается в пределах $420 за унцию. Это соответствует 160-долларовому повышению после падения цены до отметки около $260 в начале 2001 года. Судя по этим данным, инфляция настанет очень скоро.

Как и в случае с индексом CRB, если цена на золото падает, рост инфляции, скорее всего, замедлится (например, уровень инфляции снизится с 5 до 3%). Инфляция все еще будет иметь место, но уже в меньшей степени. Обратите внимание на представленный на рисунке 9.3 период с 1979 по 2000 год. Цена золота резко упала, хотя в течение этого периода наблюдалось некоторое инфляционное давление. Когда цена золота поднимается выше своего девятимесячного (или 200-дневного, или 40-недельного) среднего значения, ожидайте, что инфляция сделает то же самое.

Содержание

Далее