Глава 10. Доллар и процентные ставки: обращаем угрозы убытков в прибыль

Проблема бумажных денег состоит в том, что они вознаграждают меньшинство, которое имеет возможность манипулировать деньгами, и оставляют в дураках целые поколения людей, создававших национальное богатство.

Адам Смит (псевдоним Джорджа Гудмана)

Что происходит со стоимостью ваших денег относительно других валют? Насколько устойчива ваша валюта? Если на нее оказывается инфляционное давление, то, вероятно, валюта слаба, и потенциальный эффект этого давления может быть разрушительным для вашего капитала, если вы вовремя его не защитите. Вы можете потерять половину вашего капитала, даже не подозревая об этом. Прочитав эту главу, вы поймете, каким образом падающий доллар и процентные ставки воздействуют на ваши активы. И будете готовы принять соответствующие защитные меры.

Уже не раз правительства показывали нам, что ради того, чтобы выплатить долги, они готовы подрывать устойчивость своих валют. К настоящему моменту подрыв системы бумажных денег приобрел тотальный характер. Германия не могла оплачивать свои военные долги в 1922 году, и это заставляло ее печатать деньги. К концу 1923 года цены повысились в триллион раз. Все сбережения рядовых немцев были уничтожены.

Такое же уничтожение происходит сегодня во всем мире. Например, в настоящее время вам потребуется целая тачка денег только для того, чтобы оплатить завтрак в Венесуэле. Десять лет назад валютный курс составлял приблизительно 100 венесуэльских боливаров за один доллар. За это время лидеры Венесуэлы настолько интенсивно использовали печатный станок, что валютный курс упал до 1600 боливаров за доллар. Это означает: чтобы купить один доллар, венесуэльцы должны зарабатывать сегодня в 15 раз больше, чем десять лет назад.

Доллару (а следовательно, и всем накопленным вами активам) сегодня угрожает подобная опасность. Наша экономика не «съежилась» на 29%, как это произошло в Венесуэле, согласно данным, опубликованным в первом квартале 2003 года. Однако речь члена правления Федерального резерва Бена Бернанка, произнесенная 21 ноября 2002 года, стала, если хотите, неким предостережением. Все ваше состояние, если вы сами не позаботитесь о его сохранности, может быть разрушено.

Суть выступления Бернанка сводится к тому, что Федеральный резерв считает возможным пожертвовать стоимостью наших денег (и, следовательно, нашими с вами активами) ради достижения собственных целей. В подтверждение приводим выдержку из его речи от 21 ноября:

Ценность американских долларов заключается только в наличии ограничений, которые налагаются на объем денежной эмиссии. Но американское правительство обладает технологией, называемой печатным станком (или его нынешним электронным эквивалентом), который позволяет ему производить сколь угодно много долларов США, не имеющих, по существу, никакой стоимости.

Увеличивая количество долларов США в обращении – или просто угрожая это сделать, американское правительство может уменьшить стоимость доллара по отношению к товарам и услугам, что эквивалентно подъему долларовых цен на эти товары и услуги. Мы делаем вывод, что, пользуясь системой бумажных денег, правительство может брать на себя более высокие расходы, следствием чего станет увеличение уровня инфляции.

Неудивительно, что сразу после речи Бернанка доллар стремительно упал по отношению к основным валютам и главным предметам потребления типа золота. В такие периоды вы должны распределять свои риски и вывести часть активов из американских долларов. Для этого не требуется делать ничего экзотического. Попробуйте применить простые рыночные стратегии для падающих рынков, изложенные в главе 7, и стратегию поиска максимального дохода из данной главы.

А ВЫ ЗНАЕТЕ, ЧТО...

ОБ АМЕРИКАНСКОМ ДОЛГЕ

ДОЛГИ американского правительства должны обязательно учитываться, когда вы оцениваете будущую инфляцию, потому что для правительства лучший способ решить долговые проблемы заключается в том, чтобы печатать дополнительные деньги. Пока оно сможет выкручиваться из долгов, просто печатая новые деньги – оно будет это делать.

Официальные долги правительства составляют около $7,1 трлн. Если весьма приблизительно разделить эту сумму на 100 миллионов американских домохозяйств, то получится, что правительство задолжало по $71 000 на каждое домохозяйство. Если вы считаете, что эта сумма близка к тому максимуму, который правительство могло позволить себе в качестве займа, то вы ошибаетесь. Эти 7,1 трлн не включают будущие долги, такие как социальные выплаты и пенсии, которые увеличили бы сумму долга до $31 трлн.

Эти данные взяты из официального финансового отчета правительства за 2004 год. Оно поместило в этом отчете ироничную сноску, в которой говорится, что его власть устанавливать налоги не отражена в качестве актива. Если бы американское правительство было инвестиционным инструментом, вы, вероятно, не захотели бы вкладывать в него свои деньги.

Напрашиваются простые выводы: обложить американцев смертельным налогом, не выполнять долговых обязательств или раскрутить инфляцию. Последний вариант выглядит наименее неприятным.

Содержание

Далее