Что такое фондовая биржа Как торговать на бирже
Как стать успешным трейдером Стратегии биржевой торговли Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер «Fresh Forex»

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Это добротная книга по теории оптимального портфеля. Написана достаточно академично, поэтому требует определенного уровня подготовленности читателя. Большое достоинство книги в том, что автор приводит конкретные примеры вычислений тех или иных параметров портфеля в Excel. Это делает ее актуальной для практического использования.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          ForexClub          Сделай свой выбор!

1.2.4. Использование программы Excel для расчета ковариации и коэффициента корреляции доходностей ценных бумаг

Рассмотрим технику расчета ковариации и корреляции доходностей бумаг на примере.

Пример 1.

Доходность бумаги X за пять лет составила соответственно 20%, 25%, 22%, 28%, 24%. Доходность бумаги F: 24%, 28%, 25%, 27%, 23%. Определить ковариацию доходностей бумаг.

Решение.

Приведем решение задачи двумя способами.

а) Печатаем в хронологическом порядке в ячейках с Al no A5 значения доходности бумаги X, а в ячейках с В1 по В5 - доходности бумаги F. Решение получим в ячейке С1, поэтому наводим на нее курсор и щелкаем мышью. Печатаем в ячейке С1 формулу:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

и нажимаем клавишу Enter. В ячейке С1 появилось решение задачи - цифра 3,08, т.е. выборочная ковариация для нашего примера.

б) Ковариацию можно рассчитать с помощью программы "Мастер функций". Для этого наводим курсор на значок А на панели инструментов и щелкаем мышью. Появилось окно "Мастер функций". В левом поле ("Категория") наводим курсор на строку "Статистические" и щелкаем мышью. Строка высветилась синим цветом, а в правом поле окна ("Функция") появился перечень статистических функций. Наводим курсор на строку "КОВАР" и щелкаем левой клавишей мыши. Строка высветилась синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно "КОВАР". В окне две строки, которые называются "Массив 1" и "Массив 2". В первую строку заносим номера ячеек с А1 по А5. Для этого наводим курсор на знак 3, расположенный с правой стороны первой строки и щелкаем мышью. Окно "КОВАР" превратилось в поле первой строки. Наводим курсор на ячейку А1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор вниз до ячейки А5 и отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись А1:А5. Вновь наводим курсор на знак ??? и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "КОВАР". Заносим номера ячеек с Bl no B5 во вторую строку. Для этого наводим курсор на знак 5J во второй строке и щелкаем мышью. Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор вниз до ячейки В5, отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись В1:В5. Наводим курсор на кнопку 3| и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "КОВАР". Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. В ячейке С1 появилась цифра 3,08.

Пример 2.

Определить коэффициент корреляции доходностей бумаг для условий примера 1. Решение. Приведем решение задачи двумя способами.

а) Печатаем в хронологическом порядке в ячейках с Al no A5 значения доходности бумаги X, а в ячейках с В1 по В5 - доходности бумаги F. Решение получим в ячейке С1, поэтому наводим на нее курсор и щелкаем мышью. Печатаем в ячейке С1 формулу:

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

и нажимаем клавишу Enter. В ячейке С1 появилось решение задачи - цифра 0,612114.

б) Корреляцию можно рассчитать с помощью программы "Мастер функций". Для этого выбираем курсором на панели инструментов значок л» и щелкаем мышью. Появилось окно "Мастер функций". В левом поле ("Категория") выбираем курсором строку "Статистические" и щелкаем мышью. В правом поле окна ("Функция") появился перечень статистических функций. Выбираем курсором строку "КОРРЕЛ" и щелкаем мышью. Строка высветилась синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно "КОРРЕЛ". В окне две строки, которые называются "Массив 1" и "Массив 2". В первую строку заносим номера ячеек с Al no A5. Для этого наводим курсор на знак ЗР справа от первой строки и щелкаем мышью. Окно "КОРРЕЛ" превратилось в поле первой строки. Наводим курсор на ячейку А1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, проводим курсор вниз до ячейки А5 и отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись А1:А5. Вновь наводим курсор на знак Щ и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "КОРРЕЛ". Заносим номера ячеек с Bl no B5 во вторую строку. Для этого наводим курсор на знак Ш во второй строке и щелкаем мышью. Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор вниз до ячейки В5, отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись В1:В5. Наводим курсор на кнопку Щ и щелкаем мы шью. Появилось развернутое окно "КОРРЕЛ". Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. В ячейке С1 появилась цифра 0,612114.

В примерах 1 и 2 мы рассчитали ковариацию и корреляцию доходностей двух бумаг в портфеле. Если в портфель входит большее количество бумаг, то ковариации и корреляции их доходностей можно рассчитывать попарно изложенным выше способом, однако это трудоемкий вариант решения задачи. В Excel имеется специальный пакет "Анализ данных", который позволяет быстро решить такую задачу для большого количества бумаг. Рассмотрим расчет ковариации и корреляций с его помощью.


Знаете ли Вы, что: заняв с 1-го по 10-е место в конкурсе демо-счетов «Виртуальная реальность» от компании Альпари, Вы можете выиграть от $70 до $500. Призовая сумма доступна к снятию без ограничений. Победители, занявшие призовые места с 11-го по 30-е получат от 1000 до 10000 бонусных баллов.


Лучший Форекс-брокер «Альпари»

"Пакет анализа" может быть не установлен. Тогда его необходимо установить. Для этого наводим курсор на меню "Сервис" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось выпадающее меню. Курсором выбираем в нем команду "Надстройки" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно диалога "Надстройки". Наводим курсор на окошко слева от строки "Пакет анализа" и щелкаем левой клавишей мыши. В окошке появился флажок (галочка). Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. "Пакет анализа" установлен. Рассмотрим определение ковариации и корреляций для нескольких бумаг на примере.

Пример 3. Расчет ковариации

Имеется выборка данных по доходностям бумаг В, С и D за десять периодов. Печатаем значения доходности для бумаги В в ячейки от В1 до В10, бумаги С от С1 до СЮ и бумаги D от D1 до D10, как показано на рис. 1.8. Наводим курсор на меню "Сервис" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось выпадающее меню. Наводим курсор на строку "Анализ данных" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно" Анализ данных". Наводим курсор на строку "Ковариация" и щелкаем левой клавишей мыши. Строка высвечивается синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно Ковариация". (см. рис. 1.10).

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Наводим курсор на знак 3 справа от поля строки "Входной интервал" и щелкаем мышью. Окно "Ковариация" свернулось в поле строки. Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, проводим до ячейки D10. В строке появилась запись $B$1:$D$10. Вновь наводим курсор на знак и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "Ковариация". Группировку данных проводим по столбцам. Поэтому, если в круглом окне слева от надписи "по столбцам" не стоит точка, то наводим на нее курсор и щелкаем левой клавишей мыши. В окне появится точка. Ниже расположена строчка "Выходной интервал". В круглом окне слева от надписи должна стоять точка. Если ее нет, то наводим курсор на данную строчку и щелкаем левой клавишей мыши. В окне появится точка. Наводим курсор на знак 3 справа от поля строки "Выходной интервал" и щелкаем мышью. Окно "Ковариация" превратилось в поле строки. В качестве начала выходного интервала возьмем ячейку А12. Поэтому наводим на нее курсор и нажимаем левую клавишу мыши. В поле строки появилась запись $А$12. Вновь наводим курсор на знак 3 и щелкаем мышью. Окно "Ковариация" развернулось. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. На листе появилось решение задачи как показано на рис. 1.11. В блоке от В13 до D15 представлена ковариационная матрица. По ее диагонали, т.е. в ячейках В13, С14 и В15 расположены дисперсии соответственно бумаг В, С и D, в остальных ячейках - ковариации доходностей бумаг: в ячейке В14 ковариация доходностей бумаг В и С, в В15 – бумаг B и D,в С15 - бумаг C и D.

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг

Пример 4. Расчет корреляций

Имеется выборка данных по доходностям трех бумаг - В, С и D - за десять периодов. Как и в задаче 3, печатаем значения доходности для бумаги В в ячейки от В1 до В10, бумаги С от С1 до С10 и бумаги D от D1 до D10 (рис. 1.9). Наводим курсор на меню "Сервис" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось выпадающее меню. Наводим курсор на строку "Анализ данных" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно" Анализ данных". Наводим курсор на строку "Корреляция" и щелкаем левой клавишей мыши. Строка высвечивается синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно корреляция (по структуре оно аналогично окну "ковариация)". Наводим курсор на знак 3 справа от поля строки "Входной интервал" и щелкаем мышью. Окно "Корреляция" свернулось в поле строки. Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор до ячейки D10. В строке появилась запись $B$1:$D$10. Вновь наводим курсор на знак и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "Корреляция". Группировку данных проводим по столбцам. Поэтому, если в круглом окне слева от надписи "по столбцам" не стоит точка, то наводим на нее курсор и щелкаем левой клавишей мыши. В окне появится точка. Ниже расположена строчка "Выходной интервал". В круглом окне слева от надписи должна стоять точка. Если ее нет, то наводим курсор на данную строчку и щелкаем левой клавишей мыши. В окне появится точка. Наводим курсор на знак 3 справа от поля строки "Выходной интервал" и щелкаем мышью. Окно "Корреляция" превратилось в поле строки. В качестве начала выходного интервала возьмем ячейку А12. Поэтому наводим на нее курсор и нажимаем левую клавишу мыши. В поле строки появилась запись $А$12. Вновь наводим курсор на знак 3 и щелкаем мышью. Окно "Корреляция" развернулось. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. На листе появилось решение задачи как показано на рис 1.12. В блоке от В13 до D15 представлена корреляционная матрица. По ее диагонали, т.е. в ячейках В13, С14 и D15 расположены единицы, в остальных ячейках - корреляции доходностей бумаг: в ячейке В14 корреляция доходностей бумаг В и С, в В15 - бумаг B и D, в С15 - бумаг C и D.

Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг
Содержание Далее

Что такое фондовая биржа
Яндекс.Метрика