1.1.2. Ожидаемая доходность портфеля при невозможности заимствования средств или осуществления коротких продаж

Портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких ценных бумаг, каждая из которых обладает своей ожидаемой доходностью. Каким окажется значение ожидаемой доходности портфеля в результате их объединения? Ожидаемая доходность портфеля определяется как средневзвешенная ожидаемая доходность входящих в него бумаг, а именно:

Запишем формулу (1.2) в более компактном виде, воспользовавшись знаком суммы, тогда:

Удельный вес бумаги в портфеле рассчитывается как отношение ее стоимости к стоимости всего портфеля:

Сумма всех удельных весов входящих в портфель активов равна единице.

Пример 1.

Решение.

Стоимость портфеля равна:

Удельные веса бумаг в портфеле составляют:

Ожидаемая доходность портфеля равна:

Таким образом, если инвестор объединяет в портфель две бумаги, то ожидаемая доходность портфеля будет располагаться между значениями ожидаемых доходностей первой и второй бумаг.

Содержание

Далее