Прочие факторы, влияющие на доходность

Кривая доходности отражает уровень процентных ставок в будущем. Нормальная кривая доходности (имеющая положительный наклон) получается, когда краткосрочные процентные ставки ниже долгосрочных, и потому инвесторы ожидают подъема ставок в будущем. Отрицательная кривая доходности, имеющая отрицательный наклон отражает ситуацию, когда краткосрочные ставки выше долгосрочных, вследствие чего инвесторы ожидают будущего падения ставок.

Кроме цены имеются и другие факторы, которые могут влиять на доходность облигации. Важным фактором являются инфляционные ожидания. В связи с тем, что покупатель долгосрочной казначейской облигации приобретает ценную бумагу с фиксированным процентом, уровень инфляции будет определять реальный доход инвестора. В период высокой инфляции реальный доход, очевидно, будет ниже. В это случае спрос на ценные бумаги с фиксированной ставкой процента может быть ниже, и поэтому можно ожидать снижения цен и роста доходности. Отсюда можно видеть, как инфляционные ожидания, отнесенные к длительным периода, могут влиять на спрос на казначейские обязательства и форму кривой доходности.

Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!

Учет факторов риска также будет отражен в кривой доходности, поскольку можно ожидать, что премия за риск будет возрастать со временем. Другими словами, более долгосрочные инвестиции, очевидно, будут и более рискованными, чем краткосрочные. Из учета факторов либо предпочитают, либо обязываются законом согласовывать сроки своих активов и обязательств. Банки стремятся быть более активными в «краткосрочном». На форму кривой доходности может оказывать влияние то, какие участники проявляют активность на рынке, как они относятся к риску.

Важным фактором в определении доходности является также предположение. Оно может быть функцией относительной величины бюджетного дефицита и размера активного сальдо или дефицита по текущим операциям в платежном балансе. На предложение могут, кроме того, оказывать влияние конкретные события. К примеру, выше уже упоминалось, что казначейские обязательства не несут кредитного риска. Поэтому в трудные времена, подобно кризису в октябре 1987 г., инвесторы стремятся перевести свои средства, из акций или облигаций корпораций, в государственные облигации. Это может вызвать резкий рост цен и соответствующее падение доходности. Кроме того, высокие процентные ставки (как в настоящее время) меньше стимулируют корпорации получать займы на рынках капиталов, вследствие чего предложение может уменьшиться.

Содержание

Далее